Strategi taruhan investor pasar obligasi AS tahun 2026 terus memperdalam, ruang penyesuaian bentuk kurva hasil masih perlu dieksplorasi

Menghadapi ketidakpastian arah kebijakan Federal Reserve di masa depan, investor obligasi terus meningkatkan pemikiran mereka tentang alokasi jangka panjang di pasar obligasi AS. Data non-pertanian minggu lalu yang lebih rendah dari perkiraan pasar semakin memperkuat kepercayaan pasar terhadap siklus penurunan suku bunga Federal Reserve yang berkelanjutan, memberikan ide baru untuk operasi perdagangan obligasi.

Respon pasar terbaru menunjukkan bahwa investor semakin optimis terhadap kinerja relatif obligasi pemerintah jangka pendek dibandingkan jangka panjang tahun ini, mendorong selisih imbal hasil antara kedua jenis obligasi tersebut secara bertahap membesar. Tren diferensiasi ini berasal dari berbagai perkiraan tentang irama kebijakan Federal Reserve, serta mencerminkan bahwa peserta pasar sedang menilai kembali jalur suku bunga tahun 2026.

Manajer portofolio pendapatan tetap dari Capital Group, Pramod Atrurri, menunjukkan bahwa dalam 12 hingga 24 bulan ke depan, terdapat berbagai skenario pasar yang menguntungkan untuk perdagangan kurva imbal hasil yang menukik. Ini berarti bahwa investor obligasi memiliki alasan kuat untuk tetap optimis terhadap perluasan spread jangka panjang dan pendek.

Melalui studi terhadap 25 dana obligasi inti aktif terbesar yang dilacak oleh JPMorgan, dapat ditemukan bahwa dari kinerja historis, posisi mereka dalam perdagangan kurva imbal hasil masih berada pada tingkat yang cukup tinggi. Ini menunjukkan bahwa investor institusi profesional tetap aktif dalam menata strategi ini, dan peluang struktural di pasar obligasi AS masih memiliki ruang untuk dikembangkan lebih lanjut.