Melihat grafik tren UNI, perasaan itu memang sulit. Beberapa waktu lalu masih bisa menarik beberapa garis hijau kecil untuk menarik perhatian, tapi kemudian langsung jatuh menembus level support, banyak teman yang melakukan bottom fishing kemungkinan merasa kecewa.

Tapi apakah penurunan ini benar-benar hanya karena pasar yang buruk? Sebenarnya tidak. Sebagai seorang pengamat yang sudah lama berkecimpung di pasar kripto, saya memutuskan untuk memecah data UNI secara detail, dan kamu akan menemukan bahwa masalahnya tidak sesederhana itu.

**Logika di balik data**

Jumlah total pasokan UNI saat ini adalah 8,9 miliar token, dan jumlah yang beredar di pasar adalah 6,3 miliar token. Ada satu detail yang banyak orang abaikan: penghapusan 1 miliar token yang sebelumnya digembar-gemborkan secara besar-besaran, ditambah dengan operasi penghapusan berkelanjutan berikutnya, semuanya diklasifikasikan sebagai data "belum beredar".

Terdengar tidak masalah, tapi justru di sinilah letak masalahnya. Penghapusan biasanya dianggap sebagai sinyal positif, yang akan mengurangi pasokan yang beredar. Tapi keunggulan dari operasi UNI ini adalah—penghapusan disembunyikan dalam data "belum beredar", sehingga ekspektasi pasar bahwa "jumlah yang beredar benar-benar turun" sama sekali tidak terjadi. Jumlah yang beredar 6,3 miliar token tetap ada di sana, sementara token yang dihapus secara buku menjadi data "berpotensi beredar di masa depan", padahal sebenarnya tidak menyelesaikan ketidakseimbangan pasokan dan permintaan saat ini.

**Kebijakan pasokan dan permintaan adalah kunci**

Dengan sudut pandang lain, ini seperti menunda masalah daripada menyelesaikannya. Data penghapusan terlihat bagus, tetapi disembunyikan di luar buku yang beredar, sehingga efeknya terhadap tekanan pasar saat ini sangat kecil. Yang benar-benar menekan harga adalah jumlah pasokan yang terus-menerus ada di pasar, yaitu 6,3 miliar token, dan ekspektasi pasokan di baliknya.