The Federal Reserve menghidupkan kembali ekspansi neraca asetnya, apa arti ini kali ini? Sejak awal 2023, neraca aset Federal Reserve menunjukkan pertumbuhan untuk pertama kalinya. Menariknya, meninjau kembali dua periode penting dalam sejarah ekspansi neraca Federal Reserve—Maret 2020 dan Maret 2023—kedua waktu tersebut secara kebetulan disertai dengan kenaikan besar-besaran aset kripto seperti Bitcoin. Masuknya likuiditas baru ke dalam sistem keuangan dapat mengubah ekspektasi pasar dan preferensi risiko. Ketika bank sentral mengeluarkan lebih banyak likuiditas, investor biasanya akan mencari aset dengan risiko lebih tinggi dan imbal hasil lebih tinggi, dan pasar kripto sering kali menjadi salah satu penerima manfaatnya. Resonansi kebijakan ini dengan sejarah pasar patut diperhatikan dalam reaksi pasar selanjutnya.