Data ketenagakerjaan non-pertanian AS bulan Desember dirilis, dengan penambahan 500.000 pekerjaan dalam sebulan, di bawah ekspektasi pasar sebesar 600.000. Tingkat pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,4%, lebih baik dari perkiraan 4,5%, menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja yang melebihi ekspektasi.

Performa di sisi gaji lebih menarik—rata-rata upah per jam meningkat 0,3% secara bulanan, sesuai dengan ekspektasi; sementara pertumbuhan tahunan mencapai 3,8%, melebihi ekspektasi 3,6%. Apa sinyal yang disampaikan data ini?

Di satu sisi, perlambatan pertumbuhan tenaga kerja mungkin meredakan tekanan Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga, menguntungkan aset risiko; di sisi lain, kenaikan upah tahunan yang semakin cepat menunjukkan bahwa kekakuan inflasi masih ada, yang mungkin membatasi ruang untuk penurunan suku bunga. Bagi pasar kripto, ini berarti ketidakpastian titik balik kebijakan makro semakin berkurang, dan volatilitas jangka pendek mungkin tetap terjaga.