Baru-baru ini saya mengamati data papan peringkat mingguan kompetisi kontrak BREV, dan baru menyadari bahwa panas pasar benar-benar mendingin.

Jumlah pendaftar kompetisi ini baru saja melampaui 20.000, berdasarkan kecepatan pertumbuhan sebelumnya, skala peserta akhir paling banyak mencapai sekitar 40.000. Tetapi jika melihat kembali catatan sejarah, jumlah pendaftar kompetisi jenis serupa sebelumnya dapat dengan mudah melampaui 60.000, bahkan nilai puncaknya mendekati 70.000. Sekarang angka ini langsung terpotong menjadi setengah bahkan lebih, ini bukan fluktuasi kecil, melainkan penurunan partisipasi yang jelas.

Banyak orang yang reaksi pertamanya adalah "lelah", tetapi logika di baliknya jauh lebih rumit daripada fenomena di permukaan.

**Ritel sedang "memilih dengan kaki mereka"** —— ini adalah sinyal paling langsung. Apa kebenaran dari banyak kompetisi sebelumnya? Segelintir orang makan daging, mayoritas hanya menemani. Banyak teman menambah leverage untuk mengejar peringkat dan bertahan melawan fluktuasi pasar, pada akhirnya baik modal mereka rugi, atau hanya mendapat hadiah hiburan. Tren pasar pada 8 Januari adalah contoh tipikal: aset kripto mainstream kolektif terjun, sedikitnya 127.700 orang mengalami likuidasi dalam 24 jam di seluruh jaringan. "Pelajaran berdarah" semacam ini membuat orang sadar —— daripada menjadi peleton dalam kompetisi, lebih baik melakukan perdagangan dengan solid dan mendapatkan keuntungan nyata.

**Sentimen pasar memang sedang mendingin** —— dapat dilihat dari perubahan jumlah peserta. Penurunan panas kompetisi mencerminkan perubahan sikap ritel terhadap mode kompetisi berisiko tinggi. Setelah pasar mengalami fluktuasi siklus, orang mulai mengevaluasi rasio risiko-keuntungan dengan lebih rasional.