Sebagian besar proyek DeFi bergantung pada apa? Jelas saja, mereka bergantung pada apresiasi aset yang didorong oleh pasar bullish. Begitu tren berbalik, model keuntungan tidak lagi mampu bertahan.

Namun ada satu jenis protokol yang sama sekali berbeda—yang tidak bergantung pada kenaikan harga, melainkan pada selisih bunga. Selama hasil dari stablecoin lebih tinggi dari tingkat pinjaman, sistem dapat berjalan dengan stabil.

Apa artinya ini? Saat pasar bullish, bisa mendapatkan keuntungan; saat pasar bearish, juga tetap bisa untung; bahkan saat pasar sideways dan bergejolak, tetap bisa menghasilkan. Apapun pergerakan pasar, selalu ada peluang.

Yang menarik adalah, semakin besar volatilitas pasar, semakin kuat keinginan pengguna terhadap penghasilan yang stabil. Semakin banyak orang membutuhkan perlindungan risiko, semakin tinggi permintaan terhadap stablecoin. Logika terbalik ini membentuk perlindungan risiko alami—semakin kacau pasar, semakin stabil model keuntungan.

Inilah arti sebenarnya dari apa yang disebut "ketahanan siklus". Bukan sekadar kata-kata manis, melainkan mekanisme itu sendiri yang secara alami tahan terhadap fluktuasi.