CEX：「1011」penurunan tajam menyebabkan maker pasar terpaksa memegang sejumlah besar mata uang kripto, likuiditas pasar turun ke tingkat terendah sejak 2022

1 bulan 8 hari, menurut laporan CoinDesk, platform perdagangan kripto CEX dalam laporan terbaru menunjukkan bahwa ledakan harga “1011” dan gelombang kejutnya mempengaruhi maker, memaksa mereka memegang sejumlah besar mata uang kripto. Ledakan harga ini menyebabkan sekitar 20 miliar dolar AS terburuk secara berantai, menghancurkan strategi netral maker, dan menyebabkan likuiditas pasar turun ke tingkat terendah sejak 2022. CEX menyatakan bahwa “ketika mekanisme ADL (pengurangan otomatis posisi) dipicu dan posisi short yang digunakan maker untuk lindung nilai secara paksa dilikuidasi, lembaga-lembaga ini, dalam kondisi pasar yang cepat menurun, dipaksa memegang posisi spot tanpa lindung nilai. Situasi ini melanggar janji ‘strategi netral’ kontrak berjangka tak terbatas, yang menyebabkan maker menarik likuiditas secara global pada kuartal keempat 2025, sehingga likuiditas buku pesanan turun ke tingkat terendah sejak 2022.” Seiring masuknya banyak peniru, keuntungan besar dari arbitrase biaya dana yang bergantung pada Delta netral “mudah diperoleh” menyusut secara signifikan, dengan pengembalian tahunan turun di bawah 4%. Sementara itu, platform dengan mode B-book meraup keuntungan yang cukup besar, pasar kontrak berjangka DeFi tetap rentan terhadap manipulasi, sementara pasar kontrak berjangka tradisional mengalami pertumbuhan yang pesat.