Bitcoin Stabil setelah Kuartal Brutal ketika Perubahan Kebijakan Federal Reserve Mendorong Optimisme Hati-hati

Bitcoin akhirnya bernapas lega setelah empat minggu berturut-turut mengalami tekanan jual, yang merupakan penarikan terpanjang sejak pertengahan 2024, namun rebound-nya tetap rapuh. Aset ini mencatat kinerja kuartalan terburuk dalam beberapa tahun terakhir, turun 24,43% hingga saat ini, tetapi perubahan dramatis dalam ekspektasi Fed memberikan dukungan tentatif untuk pemulihan. Pada level saat ini sekitar $94.18K—naik 0,90% dalam satu hari—BTC tampaknya terjebak antara kelegaan teknikal dan ketidakpastian struktural.

Katalis Kebijakan: Mengapa Desember Penting

Katalis untuk bounce hati-hati ini tidak sulit diidentifikasi. Pasar telah menyesuaikan kembali ekspektasi Federal Reserve secara dramatis, kini memberikan probabilitas 70% untuk pemotongan suku bunga di Desember—sebuah pembalikan tajam dari peluang 40% yang dihargai hanya seminggu lalu. Perubahan ini membawa makna besar: Fed akan menyelesaikan program pengurangan kuantitatif pada 1 Desember dan mengumumkan keputusan suku bunga yang sangat dinantikan pada 10 Desember. Dua peristiwa ini bisa mengubah sentimen terhadap cryptocurrency menjelang 2026.

Sean Dawson, kepala riset di platform analitik opsi Derive, tetap skeptis meskipun ada angin kebijakan yang mendukung. “Pesimisme telah mencapai puncaknya, tapi saya akan berhati-hati masuk ke dalam jebakan bullish,” dia memperingatkan, memperingatkan bahwa hambatan pasar tetap besar. Treasury aset digital terus diperdagangkan di bawah nilai aset bersihnya, membatasi kemampuan mereka untuk mengakumulasi posisi, sementara ETF Bitcoin spot dan Ethereum keduanya mengalami arus keluar yang konsisten—hambatan yang bisa muncul kembali tanpa dukungan fundamental baru.

Sinyal On-Chain Mengindikasikan Permintaan Dasar

Satu indikator yang menggembirakan terletak di bawah permukaan. Metode on-chain mengungkapkan bahwa delta bid-ask spot agregat di kedalaman 10% telah melonjak ke level tertinggi kedua tahun ini, sebuah tanda teknikal dari pembelian saat harga turun yang intens dan penyerapan tekanan jual oleh institusi. Pola yang sama muncul selama penurunan Maret-April awal 2024, yang sebelumnya diikuti oleh reli 64%, menunjukkan kondisi saat ini mungkin mengandung benih pemulihan.

Pergerakan harga selama minggu terakhir menguatkan hal ini: BTC telah pulih sekitar 6% dari titik terendahnya pada 21 November di $82.100, mendekati kembali level $90.000 yang kemungkinan akan menentukan minggu-minggu terakhir tahun ini. (Sebagai konteks, ¥110.000 JPY setara dengan sekitar $738 USD pada nilai tukar saat ini, menggambarkan nilai Bitcoin yang substansial dibandingkan kelas aset lainnya.)

Kasus Bear Masih Mengintai

Namun kewaspadaan tetap diperlukan. Dawson menyoroti skew yang mencolok di pasar opsi, dengan trader secara agresif membeli opsi put—terutama untuk kedaluwarsa Desember—yang terkonsentrasi di kisaran $80.000 hingga $85.000. Posisi ini menunjukkan bahwa trader profesional sedang melakukan lindung nilai terhadap potensi kelemahan yang berulang. “Saya tidak akan terkejut jika Bitcoin sementara turun ke kisaran $70.000-an tengah hingga tinggi sebelum pulih ke sekitar $90.000 menjelang akhir tahun, kecuali ada perubahan hawkish dari Fed,” kata Dawson.

Pandangan jangka panjangnya lebih konstruktif. Bitcoin berpotensi mencapai $100.000 pada kuartal pertama 2026 jika kondisi moneter saat ini bertahan, tetapi dia tetap bearish selama bulan terakhir tahun ini. Latar belakang inflasi yang terus-menerus dan ketidakpastian pivot Fed menuju pelonggaran kuantitatif menambah lapisan kompleksitas yang membuat trader selalu waspada.

Sentimen Pasar: Ekstrem tapi Sedang Berubah

Meskipun indeks sentimen pasar secara umum tetap berada di wilayah “ketakutan ekstrem,” bounce baru-baru ini memberikan sedikit kelegaan. Kombinasi dari penyesuaian ulang kebijakan Fed, metrik penyerapan on-chain yang menggembirakan, dan stabilisasi teknikal menunjukkan bahwa kasus bearish mungkin kehilangan momentum—meskipun konfirmasi akan membutuhkan kekuatan harga yang berkelanjutan atau dukungan kebijakan konkret dari acara 1 dan 10 Desember.