Prospek Pasar 2026: Ke mana Bank Terkemuka Memperkirakan Arah Emas, Bitcoin, dan Aset Utama?

Saat pasar mengatasi volatilitas tahun 2025, apa konsensus dari pemain terbesar Wall Street tentang arah komoditas, crypto, dan ekuitas? Mari kita dekode prediksi tersebut.

Kisah Logam Mulia: Emas dan Perak Memimpin Pergerakan

Emas memberikan pengembalian yang luar biasa di tahun 2025—naik 60% untuk tahun ini, kinerja terkuat sejak 1979. Lonjakan tersebut didorong oleh pemotongan suku bunga Fed, akumulasi bank sentral yang tak kenal lelah, dan titik nyala geopolitik yang terus-menerus. Apakah momentum ini akan berlanjut?

Menurut Dewan Emas Dunia, jawabannya sebagian besar ya. Jika Fed terus melonggarkan kebijakan sementara ketegangan geopolitik tetap tinggi, emas bisa mengapresiasi lagi sebesar 5–15% di tahun 2026. Dalam skenario yang lebih agresif yang melibatkan perlambatan ekonomi dan percepatan pemotongan Fed, logam kuning ini berpotensi naik 15–30%.

Bank-bank besar menyanyikan lagu yang sama. Goldman Sachs menargetkan USD 4.900 per ons pada akhir 2026, mengutip pembelian bank sentral yang berkelanjutan dan permintaan ETF. Bank of America bahkan lebih optimis, memproyeksikan USD 5.000/oz seiring defisit fiskal AS membesar dan beban utang meningkat. Target harga di seluruh Wall Street berkisar antara USD 4.500 dan USD 5.000.

Perak mencuri perhatian dari emas. Setelah melonjak jauh melampaui kenaikan emas di tahun 2025, Institut Perak menyoroti kekurangan pasokan struktural—permintaan industri tetap kuat, minat investasi sedang pulih, dan pertumbuhan produksi melambat. Ketidakseimbangan ini bisa melebar sepanjang 2026. UBS telah menaikkan target peraknya menjadi USD 58–60/oz dengan potensi kenaikan menuju USD 65/oz. Bank of America juga memproyeksikan USD 65/oz.

Cryptocurrency: Bitcoin dan Ethereum di Persimpangan Jalan

Bitcoin mengakhiri 2025 hampir datar setelah mencapai puncak historis di awal tahun. Untuk 2026, narasinya menjadi lebih kompleks.

Standard Chartered baru-baru ini menurunkan target harga Bitcoin dari USD 200.000 menjadi USD 150.000, dengan alasan bahwa pergerakan treasury crypto mungkin memperlambat laju akumulasinya—meskipun arus masuk ETF harus tetap mendukung (catatan, USD 150.000 setara dengan sekitar CAD 210.000–215.000 tergantung nilai tukar). Bernstein juga mendukung target USD 150.000 untuk 2026, meskipun tetap optimis dalam jangka panjang, memproyeksikan USD 200.000 pada 2027.

Inilah perdebatan: Bernstein berpendapat Bitcoin telah memutus siklus empat tahunnya dan memasuki pasar bullish yang diperpanjang. Morgan Stanley tidak setuju, memperingatkan bahwa siklus tersebut tetap berlangsung dan reli saat ini mendekati kelelahan.

Ethereum berayun lebih keras daripada Bitcoin di 2025, juga berakhir hampir datar. Namun antusiasme institusional lebih tinggi di sini. JPMorgan menekankan potensi transformatif dari tokenisasi, yang sangat bergantung pada infrastruktur Ethereum. Tom Lee, Ketua BitMain, sangat optimis—dia percaya bahwa super siklus tokenisasi sedang berlangsung dan memprediksi Ethereum akan mencapai USD 20.000 di 2026, mengklaim bahwa dasar harga telah terbentuk di 2025.

Ekuitas: Teknologi Terus Menggelar Pesta

Nasdaq 100 melonjak 22% di 2025, mengungguli kenaikan S&P 500 sebesar 18% dan menandai tahun ketiga berturut-turut outperform.

JPMorgan menekankan bahwa operator pusat data hyperscale—Amazon, Google, Microsoft, Meta—akan mempertahankan pengeluaran modal tinggi yang mendukung infrastruktur AI, dengan pengeluaran kumulatif yang berpotensi mencapai ratusan miliar dolar pada 2026. Gelombang pengeluaran ini harus mendukung raksasa Nasdaq 100 seperti NVIDIA, AMD, dan Broadcom.

Kasus dasar bank ini menunjuk ke potensi S&P 500 mendekati 7.500 pada 2026. Deutsche Bank lebih optimis, menggambarkan skenario menuju 8.000 tergantung pada pendapatan yang solid dan alokasi modal berbasis AI yang berkelanjutan. Menggambarkan target S&P ini, Nasdaq 100 bisa menembus 27.000.

Dinamika Forex: Dolar, Yen, dan Euro dalam Perubahan

EUR/USD naik 13% di 2025—tahun terbaik dalam hampir delapan tahun—mengikuti kelemahan dolar. Untuk 2026, kebijakan moneter yang berbeda bisa mendorong apresiasi lebih jauh: Fed memangkas suku bunga sementara ECB tetap stabil. JPMorgan dan Nomura menargetkan 1,20 di akhir tahun; Bank of America lebih optimis di 1,22. Morgan Stanley menawarkan pandangan kontra—mereka memperkirakan EUR/USD akan reli awalnya ke 1,23, lalu mundur ke 1,16 di paruh kedua karena pertumbuhan AS mengungguli.

USD/JPY menunjukkan prospek yang lebih terpecah. Pasangan ini berakhir 2025 turun sekitar 1% meskipun awalnya melemah diikuti rebound. JPMorgan dan Barclays melihat kelemahan yen berlanjut, dengan JPMorgan memperkirakan USD/JPY ke 164 di akhir tahun, berargumen bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ sudah tercermin. Nomura dan Citigroup berpendapat sebaliknya, menyatakan bahwa penyempitan selisih suku bunga akan mengikis daya tarik carry trade. Jika data AS melemah, pembalikan posisi bisa memicu penguatan yen yang tajam, berpotensi mendorong USD/JPY ke 140.

Energi: Minyak di Bawah Tekanan

Minyak mentah turun hampir 20% di 2025 karena OPEC+ memulihkan produksi dan output AS meningkat. Prospek untuk 2026 condong bearish, dengan risiko kelebihan pasokan mendominasi jika OPEC+ tetap membuka keran dan pertumbuhan permintaan global melambat.

Goldman Sachs menggambarkan skenario downside dengan WTI rata-rata sekitar USD 52/barel dan Brent mendekati USD 56/barel. JPMorgan juga menyoroti kelemahan, memproyeksikan WTI mendekati USD 54/barel dan Brent sekitar USD 58/barel di bawah kondisi surplus yang berkelanjutan.

Intinya: Konsensus tahun 2026 lebih condong ke komoditas dan ekuitas dibanding energi, dengan sentimen crypto terbagi antara pejuang tesis bullish struktural dan skeptis kelelahan siklus. Emas dan perak menawarkan daya tahan defensif, ekuitas teknologi menjanjikan keuntungan berkelanjutan dari AI, dan volatilitas forex kemungkinan akan bergantung pada divergensi kebijakan Fed versus bank sentral global.