Perkiraan analis emas untuk tahun 2026.. Apakah kita benar-benar mencapai puncak 5000 dolar?

Perjalanan emas selama 2025 tidak biasa, karena logam mulia ini mengalami kenaikan tajam yang membuatnya melewati batas ( 4300 dolar per ons di pertengahan Oktober, sebelum mengalami penurunan ke wilayah 4000 dolar di November, dan fluktuasi ini membuka lebar-lebar pertanyaan para investor tentang apa yang menanti emas di tahun 2026.

Faktor ekonomi utama dan pengaruhnya terhadap emas

Lingkungan ekonomi saat ini menjadi pendorong utama pergerakan harga emas. Kenaikan emas bersamaan dengan kekhawatiran yang meningkat tentang perlambatan ekonomi besar, dan kembalinya secara bertahap kebijakan moneter yang longgar, mendorong para investor mencari aset aman, terutama logam kuning.

Bank sentral global, terutama di pasar berkembang, tidak berhenti membeli emas. Pada kuartal pertama 2025, bank sentral menambahkan sekitar 244 ton, angka ini meningkat sebesar 24% dari rata-rata kuartalan lima tahun sebelumnya. Yang menarik perhatian, 44% dari bank sentral di seluruh dunia kini mengelola cadangan emas, dibandingkan 37% setahun sebelumnya.

China, Turki, dan India memimpin daftar pembeli. Hanya Bank Rakyat China menambahkan lebih dari 65 ton, melanjutkan tren ini untuk bulan kedua dan dua puluh dua secara berturut-turut, sementara Turki meningkatkan cadangannya hingga melewati 600 ton. Dorongan berkelanjutan dari permintaan institusional ini dianggap sebagai salah satu pilar terkuat untuk prediksi kenaikan harga emas oleh analis tahun 2026.

Permintaan investasi… senjata yang mengubah permainan

Angka menunjukkan fenomena luar biasa dalam perilaku investor. Total permintaan terhadap emas )termasuk investasi( di kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton, meningkat 3% secara tahunan, tetapi nilai melonjak sebesar 45% menjadi 132 miliar dolar.

Reksa dana emas yang diperdagangkan di bursa )ETFs( menarik aliran besar yang belum pernah terjadi sebelumnya, meningkatkan aset yang dikelola hingga 472 miliar dolar di akhir kuartal kedua. Kepemilikan mencapai 3838 ton, meningkat 6% dari kuartal sebelumnya, mendekati puncak sejarah sekitar 3929 ton.

Hanya di Amerika Serikat, aliran dana ke reksa dana emas mencapai 21 miliar dolar selama paruh pertama 2025, mengimbangi penurunan permintaan konsumen dan perhiasan. Sekitar 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya, dan mempertahankan posisi mereka bahkan selama periode koreksi, yang memperkuat stabilitas harga.

Aspek pasokan… kemacetan yang mendukung harga

Meskipun produksi tambang mencapai angka rekor 856 ton di kuartal pertama 2025, peningkatan ini tidak melebihi 1% secara tahunan, yang tidak cukup untuk menutup kesenjangan yang semakin melebar antara penawaran dan permintaan.

Yang memperburuk situasi adalah penurunan emas daur ulang sebesar 1%, karena para pemilik memilih untuk menyimpan aset mereka dengan harapan keuntungan yang lebih besar. Kekurangan pasokan ini berarti tekanan naik yang terus-menerus pada harga, terutama dengan permintaan yang tetap tinggi.

Biaya penambangan sendiri meningkat secara signifikan. Rata-rata biaya ekstraksi global mencapai sekitar 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade. Ini berarti bahwa setiap perluasan produksi akan lambat dan mahal, yang menerjemahkan ke dalam kekurangan strategis yang mendukung kekuatan harga.

Federal Reserve dan kebijakan moneter… isu utama

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Oktober 2025, sehingga kisaran menjadi 3,75-4,00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pernyataan terkait menyebutkan kemungkinan penurunan lebih lanjut jika pasar tenaga kerja melemah atau pertumbuhan melambat.

Beberapa pejabat Fed menyatakan kesiapan untuk langkah tambahan. Michelle Bowman memperkirakan dua penurunan lagi sebelum akhir 2025, sementara Alberto Musalem menyebutkan kemungkinan penurunan lain tetapi dengan kehati-hatian terhadap inflasi yang berkelanjutan.

Prediksi trader di alat “Fed Watch” memperhitungkan penurunan baru sebesar 25 basis poin di Desember 2025, yang akan menjadi penurunan ketiga tahun ini. Ini berarti penurunan dolar yang diperkirakan, dan hubungan terbalik dengan emas menunjukkan potensi kenaikan harga.

Berdasarkan analisis BlackRock, Fed mungkin menargetkan suku bunga hingga 3,4% pada akhir 2026 dalam skenario moderat. Jika prediksi ini terwujud, imbal hasil riil obligasi akan menurun, mengurangi biaya peluang emas sebagai aset yang tidak menghasilkan bunga, memperkuat daya tariknya sebagai safe haven.

Inflasi dan utang negara… faktor yang meningkatkan permintaan

Bank Dunia memperkirakan pada April 2025 bahwa harga emas akan naik sebesar 35% selama tahun tersebut, dengan prediksi sedikit penurunan harga di 2026 saat tekanan inflasi mereda, tetapi harga tetap tinggi dibandingkan tahun-tahun sebelumnya.

IMF memperingatkan bahwa utang publik global telah melampaui 100% dari PDB, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan kebijakan fiskal. Kekhawatiran ini mendorong investor ke emas sebagai perlindungan dari kehilangan daya beli.

Data Bloomberg Economics menunjukkan bahwa 42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka dalam emas selama kuartal ketiga 2025, sebagai antisipasi risiko keuangan jangka panjang.

Ketegangan geopolitik… pendorong berkelanjutan

Perselisihan dagang antara AS dan China, serta ketegangan di Timur Tengah, mendorong investor meningkatkan eksposur mereka terhadap emas sebagai safe haven. Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan.

Ketika ketegangan di Selat Taiwan dan kekhawatiran tentang pasokan energi meningkat, harga spot melewati 3400 dolar per ons pada Juli 2025. Dengan ketidakpastian yang terus berlanjut, emas terus naik melewati 4300 dolar di pertengahan Oktober.

Perilaku historis ini menunjukkan bahwa setiap guncangan baru di 2026 dapat mendorong harga ke level rekor baru.

Pergerakan dolar dan imbal hasil riil… hubungan terbalik yang krusial

Emas secara historis bergerak dalam hubungan terbalik dengan dolar AS dan imbal hasil riil obligasi pemerintah. Pelemahan mata uang AS meningkatkan daya tarik logam ini bagi investor asing, sementara imbal hasil tinggi mengurangi minat terhadapnya.

Pada 2025, indeks dolar menurun sebesar 7,64% dari puncaknya di awal tahun hingga 21 November, dipengaruhi oleh prediksi penurunan suku bunga dan perlambatan pertumbuhan. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% pada 21 November.

Penurunan ganda ini meningkatkan permintaan institusional terhadap logam kuning, karena para investor berusaha menyeimbangkan portofolio mereka dari aset dolar. Analis Bank of America melihat bahwa kelanjutan tren ini dapat mendukung prediksi analis emas untuk 2026, terutama dengan stabilnya imbal hasil riil di sekitar 1,2%.

Prediksi analis emas untuk 2026… level yang diperkirakan

HSBC memperkirakan bahwa emas akan mencapai 5000 dolar per ons di paruh pertama 2026, dengan rata-rata perkiraan sekitar 4600 dolar selama tahun tersebut, meningkat signifikan dari rata-rata 2025 sebesar 3455 dolar. Bank ini didasarkan pada meningkatnya risiko geopolitik, peningkatan utang, dan permintaan dari investor baru.

Bank of America menaikkan prediksinya menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata perkiraan sekitar 4400 dolar, tetapi memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan.

Goldman Sachs menyesuaikan prediksinya untuk 2026 menjadi 4900 dolar per ons, menunjuk pada aliran dana yang lebih kuat ke reksa dana emas dan terus berlanjutnya pembelian oleh bank sentral.

J.P. Morgan memperkirakan emas akan mencapai sekitar 5055 dolar pada pertengahan 2026, dengan rata-rata perkiraan sekitar 3675 dolar di kuartal keempat 2025.

Kesimpulannya, rentang paling umum di antara para analis utama adalah antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak potensial, dan rata-rata berkisar antara 4200 dan 4800 dolar.

Prediksi analis emas di Timur Tengah

Wilayah ini menunjukkan peningkatan cadangan bank sentral yang signifikan. Bank sentral Mesir menambahkan satu ton di kuartal pertama 2025, sementara bank sentral Qatar menambah 3 ton.

Di Mesir, prediksi analis emas menunjukkan kemungkinan harga mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons di 2026, meningkat 158,46% dari harga saat ini.

Di Arab Saudi, jika kita terjemahkan prediksi global yang menunjukkan emas mendekati 5000 dolar per ons, harga bisa mencapai sekitar 18750 hingga 19000 riyal Saudi )dengan kurs tetap antara 3,75 sampai 3,80 riyal per dolar(.

Di Uni Emirat Arab, dengan prediksi yang sama, harga bisa mencapai sekitar 18375 hingga 19000 dirham Emirat per ons.

Perlu dicatat bahwa prediksi ini bergantung pada asumsi seperti kestabilan nilai tukar dan keberlanjutan permintaan global, serta tidak adanya gejolak ekonomi besar.

Skenario penurunan… potensi koreksi

Meskipun prediksi positif, HSBC memperingatkan bahwa momentum kenaikan mungkin kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar per ons jika investor mulai mengambil keuntungan. Namun, bank ini tidak menganggap penurunan di bawah 3800 dolar akan terjadi kecuali terjadi guncangan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi “pengujian kredibilitas harga”, yaitu uji kemampuan emas mempertahankan level tinggi dengan permintaan industri yang melemah.

Sebaliknya, analis dari JP Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang, bukan sekadar alat spekulasi.

Analisis teknikal… apa kata grafik?

Pada akhir minggu 21 November 2025, emas ditutup di 4065,01 dolar per ons, setelah menyentuh puncak historis di 4381,44 dolar pada 20 Oktober 2025.

Harga menembus garis saluran naik pada kerangka waktu harian yang berasal dari dasar Agustus hingga pertengahan Oktober, tetapi tetap bertahan di garis tren utama jangka pendek hingga menengah di sekitar 4050 dolar.

Level 4000 dolar menjadi support kuat dan penting. Jika harga menembus level ini dengan penutupan harian yang jelas, target berikutnya adalah 3800 dolar )retracement 50% Fibonacci( sebelum kembali naik.

Di sisi resistance, 4200 dolar menjadi garis resistance utama pertama, dan penembusan di atasnya membuka jalan menuju 4400 dolar lalu 4680.

Indikator RSI )RSI berada di 50, menunjukkan kondisi pasar yang netral tanpa kecenderungan jelas. Indikator MACD tetap di atas garis nol, menegaskan tren utama sedang naik.

Analisis teknikal ini memperkirakan bahwa emas akan terus diperdagangkan dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran umum tetap positif selama tetap di atas garis tren utama.