DePIN dan game crypto memimpin rebound mengejutkan di akhir tahun

Sumber: Blockworks Judul Asli: DePIN dan gaming kripto memimpin rebound mengejutkan di akhir tahun Tautan Asli: https://blockworks.co/news/depin-gaming-surprising-rebound Minggu ini adalah minggu yang campur aduk untuk kripto, dengan BTC berakhir lebih tinggi tetapi dengan divergensi tajam di seluruh sektor. DePIN dan Gaming memimpin rebound yang mengejutkan setelah tahun yang sulit, sementara L2s, RWAs, dan perdagangan treasury terus menurun secara perlahan saat arus tetap tidak stabil.

Untuk menambah wawasan menyambut tahun baru, berikut gambaran tentang hasil stablecoin, infrastruktur pembayaran, interoperabilitas, dan narasi yang paling cepat berkembang tahun lalu.

Indeks Pasar

Dengan minggu perdagangan saham yang dipersingkat karena liburan, fokus bergeser ke kinerja kripto selama minggu lalu. BTC mengakhiri minggu naik 1,6%, meskipun kinerja di seluruh altcoin tetap sangat terfragmentasi.

Penggerak terbesar mungkin akan mengejutkan. DePIN dan Gaming memimpin semua sektor dengan kenaikan masing-masing sebesar 13,1% dan 12,6%. Ini adalah dua dari performa terlemah di tahun 2025, turun -79,5% dan -81,3% sepanjang tahun, sehingga rebound ini menjadi hal yang mencolok.

Kekuatan DePIN didorong oleh FIL dan RENDER, yang naik 22% dan 13% dalam minggu ini dan bersama-sama menyumbang 49% dari indeks. Gaming mengikuti pola serupa, dengan IMX naik 11%, melakukan sebagian besar pekerjaan berat untuk sektor ini.

Di sisi lain, L2s dan RWAs tertinggal, turun -2,67% dan -0,84% selama minggu ini. Kelemahan L2 dipimpin oleh MNT dan ZORA, yang turun -5,7% dan -6,4%. Pada saat yang sama, nama-nama L2 lain seperti OP, ARB, dan ZK mencatat kenaikan antara 10% dan 20%, menyoroti divergensi tajam dalam sektor ini. RWAs mengalami tekanan akibat penarikan kembali Gold setelah performa kuat tahun ini, dengan PAXG dan XAUT keduanya turun sekitar -3,4%.

Arus tetap tidak stabil. Pada 31 Desember, ETF mengalami arus keluar sebesar $417,8 juta, hampir menyeimbangkan arus masuk sebesar $428,2 juta yang tercatat sehari sebelumnya.

Kas treasury aset digital terus merasakan tekanan, dengan penggandaan mNAV semakin mengecil. MSTR dan BMNR kini diperdagangkan pada tingkat mNAV sebesar 0,69 dan 0,85, menegaskan tekanan pada perdagangan treasury saat tahun baru dimulai.

Poin Utama

Hasil OTC Institusional untuk Stablecoin: Arbitrase OTC tingkat institusional yang dibungkus dalam format stablecoin menawarkan hasil netral pasar yang kurang bergantung pada siklus pendanaan dibandingkan dolar sintetis yang ada. Pergerakan awal dan hasil dua digit menunjukkan permintaan yang kuat, dengan potensi kenaikan tergantung pada penerapan skala besar dalam kesepakatan OTC yang dilindungi.

Benteng Kartu Kripto: Nilai dari kartu kripto dan neobank beralih dari hadiah dan branding menuju infrastruktur, kepatuhan, dan kontrol likuiditas. Benteng yang tahan lama berasal dari kepemilikan primitive seperti akses yang diatur, likuiditas yang dapat diprogram, dan integrasi mendalam, sementara penyedia infrastruktur mendapatkan leverage terbesar melalui biaya berulang.

Interoperabilitas sebagai Infrastruktur Inti: Tahun 2025 menandai pergeseran interoperabilitas dari teori menjadi infrastruktur inti untuk kripto. Aset yang ditokenisasi dan stablecoin semakin didistribusikan di banyak chain, dengan interoperabilitas mempercepat kecepatan aset dan mobilitas modal. Kripto kini berfungsi sebagai jaringan yang terhubung di mana nilai bergerak secara bebas.

Narasi dan Kasus Penggunaan Nyata: Tahun 2025 didefinisikan oleh siklus narasi yang cepat yang menghasilkan perhatian lebih cepat daripada validasi dapat terjadi. Sebagian besar narasi memudar dengan cepat, tetapi sebagian di antaranya diterjemahkan ke dalam kasus penggunaan nyata. Kemajuan paling jelas terlihat di mana kripto menunjukkan kecocokan produk-pasar, termasuk stablecoin, pasar prediksi, dan jalur pembayaran.