Para ahli meramalkan keruntuhan perusahaan dengan Bitcoin dan Ethereum di neraca

Pada tahun 2026, sektor perusahaan publik dengan cadangan kripto (DAT) berisiko menghadapi krisis besar. Saham banyak pemain besar sudah turun, dan para pelaku industri memperkirakan situasi akan memburuk, tulis Cointelegraph.

Pada tahun 2025, banyak perusahaan masuk ke pasar yang menawarkan investor akses ke kripto melalui saham. Selama rally Bitcoin di bulan Oktober, sektor ini menarik miliaran dolar, namun koreksi yang terjadi kemudian secara serius memukul kapitalisasi perusahaan-perusahaan ini.

Ramalan suram
Co-founder MoreMarkets, Altan Tutar, menyebut prospek sektor ini "suram". Menurutnya, kelebihan pasokan di pasar akan menyebabkan sebagian besar struktur serupa tutup.

Perusahaan pertama yang akan keluar adalah yang berfokus pada altcoin: mereka tidak akan mampu mempertahankan penilaian pasar di atas nilai aset di neraca. Tutar berpendapat bahwa setelah mereka, pemegang koin besar seperti Ethereum, Solana, dan XRP juga akan terkena dampak.

Hanya mereka yang menawarkan nilai tambah kepada investor yang akan bertahan. Ini berkaitan dengan produk yang menghasilkan pendapatan stabil dari aset, yang dapat didistribusikan di antara pemegang saham.

Perubahan model bisnis
Co-founder Solv Protocol, Ryan Chow, mencatat bahwa jumlah perusahaan yang memegang mata uang kripto utama meningkat dari 70 menjadi 130 hanya dalam enam bulan. Namun, strategi menabung saja tidak lagi menjamin keberhasilan.

Menurut Chow, banyak pelaku pasar menggunakan pembelian emas digital hanya sebagai langkah pemasaran tanpa struktur keuangan yang nyata. Sekarang mereka harus menjual aset untuk menutupi biaya operasional.

Ahli yakin bahwa pendekatan harus berubah: dari spekulasi, perlu beralih ke pengelolaan modal yang terstruktur. Bitcoin harus berfungsi dalam instrumen penghasilan yang transparan, bukan hanya sebagai beban mati di neraca.

Ancaman dari ETF
CEO First Digital, Vincent Chok, melihat ancaman utama bagi perusahaan DAT adalah kompetisi dengan ETF spot. Investor semakin memilih dana perdagangan sebagai instrumen yang lebih sederhana dan teratur. Situasi ini diperburuk oleh pelonggaran aturan di AS, yang memungkinkan ETF memasukkan pendapatan dari staking.

Agar tetap bertahan, perusahaan kripto harus memenuhi standar keuangan tradisional. Ini membutuhkan transparansi penuh, audit, dan kepatuhan terhadap prosedur compliance di tingkat institusional.

Perlu diingat, peneliti CoinShares, James Butterfill, menyatakan bahwa gelembung perusahaan "treasury" sebenarnya telah mengempis.