#美联储政策 Pengumuman penurunan suku bunga telah dirilis, dan memang saham AS sedikit naik, tetapi saya menjadi waspada saat melihat laporan dari JPMorgan - mereka mengatakan dengan sangat jelas: ekspektasi penurunan suku bunga sudah sepenuhnya terharga, sekarang adalah waktu untuk merealisasikan keuntungan. Kalimat ini terdengar familiar, karena saya telah mengalami ritme ini pada tahun 2021.

Yang benar-benar perlu diwaspadai bukanlah apakah Federal Reserve akan terus mencetak uang, tetapi seberapa rapuhnya pasar saat ini. Lihatlah data dari Bitfinex: tingkat pengunduran diri aktif jatuh ke level terendah sejak 2020, sementara tingkat pemecatan mendekati titik tertinggi dalam tiga tahun, utang kartu kredit konsumen melampaui 1,2 triliun dolar, dengan suku bunga rata-rata lebih dari 20%. Ini bukan tanda bahwa ekonomi kuat, ini adalah peringatan bahwa keuangan rumah tangga semakin tegang.

Penurunan suku bunga memang dapat mendukung harga aset dalam jangka pendek, tetapi dengan dasar seperti itu, setiap gejolak dapat memicu reaksi berantai. Pelajaran yang saya ambil adalah: jangan terjebak oleh kebijakan yang tampak bersahabat di permukaan, tetapi lihatlah keadaan nyata konsumen dan perusahaan di bawahnya. Penurunan harga minyak dan perlambatan pertumbuhan upah yang disebutkan oleh JPMorgan, meskipun terlihat menguntungkan, pada dasarnya mencerminkan kurangnya permintaan.

Logika operasi saat ini seharusnya adalah: melihat dengan hati-hati terhadap pemulihan akhir tahun, mengunci keuntungan lebih awal jauh lebih bijaksana dibandingkan mengejar harga tinggi. Dalam lingkungan utang tinggi dan pekerjaan yang lemah, volatilitas pasar hanya akan meningkat, dan orang-orang yang serakah sering kali dipanen dengan paling menyeluruh pada saat ini.