#宏观经济影响 Baru-baru ini saya telah melihat banyak analisis tentang restrukturisasi kekuasaan The Federal Reserve (FED), dan saya terus-menerus memikirkan satu pertanyaan: Apa yang harus kita lakukan dengan aset yang kita miliki ketika aturan dasar sistem moneter sedang ditulis ulang?

Sejujurnya, perubahan makro kali ini jauh lebih kompleks daripada yang terlihat di permukaan. Tim Trump sedang secara bertahap mengalihkan kekuasaan yang seharusnya milik The Federal Reserve (FED) ke Departemen Keuangan — ini bukan hanya sekedar mengganti ketua, tetapi merupakan redistribusi seluruh sistem penetapan harga mata uang. Kontrol atas suku bunga jangka panjang, sumber likuiditas, dan mekanisme neraca, semua sedang dibagi ulang.

Dari sudut pandang mikro, data sebenarnya memberikan kita banyak kenyamanan. Aliran keluar ETF dalam dua bulan terakhir terlihat menakutkan, tetapi setelah analisis mendalam, itu terutama disebabkan oleh dana leverage yang terpaksa menutup posisi mereka untuk arbitrase basis, dan bukan karena kepanikan kolektif investor institusi untuk menarik diri. Institusi yang berinvestasi jangka panjang seperti Fidelity dan BlackRock malah mempertahankan aliran masuk bersih, sementara penarikan Grayscale menyumbang lebih dari setengah dari aliran keluar tersebut. Dengan kata lain, yang benar-benar keluar adalah posisi leverage yang mengejar selisih jangka pendek, sedangkan yang tersisa adalah struktur dana yang lebih sehat.

Ini mengingatkan saya pada saran inti: ketika pasar dipenuhi ketidakpastian, yang paling penting bukanlah memprediksi pergerakan jangka pendek, tetapi melakukan manajemen posisi yang baik dan membangun mental yang kuat. Jangan terkejut oleh setiap gelombang fluktuasi, dan juga jangan terlalu terbawa untuk membeli saat ada instansi tertentu yang meningkatkan posisi mereka melawan arus. Saylor menambah posisi saat harga jatuh ke titik terendah, Tom Lee terus melakukan pendanaan ATM untuk membeli, dari mana keberanian mereka untuk melakukan itu? Dari penilaian yang jelas tentang tren jangka panjang, serta cadangan kas yang cukup.

Bagi kebanyakan orang, periode ini justru merupakan waktu yang baik untuk menyusun kembali alokasi aset mereka. Pastikan kemampuan toleransi risiko Anda, proporsi alokasi sudah wajar, dan batas psikologis Anda cukup kuat. Proses kedatangan tatanan baru pasti akan sangat kacau, dan kekacauan ini adalah saat yang menguji ketahanan kita. Beberapa bulan ke depan, pasar mungkin memang lahir dari kekacauan ini, tetapi itu juga merupakan tempat di mana orang-orang yang memahami menunggu dan menahan diri dapat meraih keuntungan.