🚩Mulai 2026: VC Kripto Mengubah Buku Pedoman Investasi Mereka

- Dalam siklus sebelumnya, investasi VC kripto lebih dipengaruhi oleh narasi daripada model bisnis. Keberhasilan penggalangan dana bergantung kurang pada arus kas dan lebih pada seberapa menarik dan "baru" ceritanya.

👉Model itu sekarang telah mencapai batasnya.

> Loop lama itu sederhana:

Narasi baru → insentif pengguna & airdrop → metrik pertumbuhan → penggalangan dana → peluncuran token sebagai jalan keluar.

Token dianggap sebagai model bisnis, dan TGE sering menandai puncak - bukan awal.

Pendekatan ini berhasil di pasar bullish yang kuat, tetapi berulang kali gagal setelah penurunan.

Proyek seperti @Stepnofficial menunjukkan bahwa narasi dan insentif dapat mendorong pertumbuhan jangka pendek, tetapi tanpa permintaan dan pendapatan yang nyata, model tersebut akan runtuh dengan cepat.

⛳Setelah koreksi, VCs menghadapi dua realitas:

Peluncuran token tidak lagi menjadi jalan keluar yang dapat diandalkan.

Likuiditas pasar tidak dapat menyerap pembukaan besar seperti sebelumnya.

Akibatnya, VC kembali berfokus pada dasar-dasar:

❓Siapa yang membayar? Apakah pendapatan berulang? Bagaimana kepatuhan, operasi, dan likuiditas mempengaruhi margin?

Inilah mengapa banyak startup kripto sekarang menyerupai @stripe (pembayaran) atau @RobinhoodApp (perdagangan & pialang) yang menggunakan kripto dan stablecoin sebagai infrastruktur, bukan sebagai produk itu sendiri.

✅Intinya:

Mulai tahun 2026, VC kripto tidak meninggalkan kripto, mereka meninggalkan investasi yang hanya berdasarkan narasi.

Dengan regulasi yang lebih ketat dan asumsi keluar yang lebih lemah, hanya proyek yang dapat menghasilkan pendapatan nyata, mempertahankan aliran kas, dan berkembang seperti bisnis nyata yang akan bertahan.

- Apa pendapatmu tentang perubahan ini?