#美联储政策 Struktur penerbitan utang AS telah berubah, sinyal ini sangat menyentuh hati. Obligasi jangka pendek tanpa bunga senilai 25,4 triliun dolar, dengan proporsi 69,4%, mendekati level tertinggi dalam sejarah—pemerintah AS sedang memainkan permainan berisiko tinggi dengan menggunakan utang yang jatuh tempo dalam beberapa bulan untuk menutupi lubang jangka panjang.

Apa artinya ini? Pengeluaran bunga utang publik mulai bergerak seiring dengan suku bunga kebijakan Federal Reserve. Begitu inflasi meningkat, Federal Reserve terpaksa memulai kembali siklus kenaikan suku bunga, dan biaya bunga akan melonjak ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ini bukan peringatan yang berlebihan, ini adalah matematika di buku besar.

Dari sudut pandang perdagangan, ini mengubah penilaian saya terhadap beberapa strategi trader. Akun yang menaruh banyak posisi di obligasi AS dan menggunakan leverage tinggi untuk membeli dolar tampaknya menikmati keuntungan likuiditas, tetapi begitu krisis utang memicu pembalikan kebijakan, penarikan kembali akan sangat tajam. Saya baru-baru ini menyesuaikan konfigurasi copy trading, mengurangi proporsi pengaturan untuk gaya ini, dan beralih untuk memfokuskan perhatian pada para ahli yang sensitif terhadap risiko makro dan sudah mengambil posisi lindung nilai lebih awal.

Teman-teman yang memiliki toleransi risiko tinggi dapat terus mengamati, tetapi disarankan untuk menyisihkan ruang stop loss yang cukup. Siklus utang ini, semakin lama ditunda semakin sulit untuk diselesaikan—dalam praktiknya sudah terlalu banyak akun yang terperdaya oleh likuiditas, dan akhirnya tersengat oleh fundamental.