Kelemahan Pasar Crypto Terus Berlanjut Menjelang Akhir Tahun; Aset Risiko Mencari Dasar Fundamental

Sumber: Blockworks Judul Asli: Grinch rally: Indeks kripto mengikuti penurunan sepanjang minggu Tautan Asli: https://blockworks.co/news/grinch-rally

Gambaran Pasar

Aset kripto dan risiko terus menunjukkan kelemahan menjelang akhir tahun. Aset risiko sedang mencari dasar, didorong oleh aliran fundamental yang didukung oleh ETF atau pembelian kembali protokol.

Performa Pasar Mingguan

Minggu ini ditutup dengan kelanjutan kelemahan di seluruh pasar, terutama di aset risiko kripto. Baik S&P 500 maupun Nasdaq 100 turun lebih dari -1% minggu ini, dengan emas menjadi satu instrumen yang menunjukkan kekuatan. Secara bersamaan, setiap indeks kripto yang dipantau telah diperdagangkan lebih rendah sepanjang minggu. Terutama, token bursa, pemimpin buyback, dan kohort ekuitas kripto 2025 mengungguli BTC selama minggu ini, sementara semuanya lainnya berkinerja lebih buruk.

Sektor AI menjadi yang paling merugi minggu ini, turun -26%. Penurunan dipimpin oleh TAO, yang mencatat level terendah multi-bulan baru setelah menjadi performa terbaik pada Oktober.

Secara umum, kripto melanjutkan tren penurunan, dengan mata uang utama seperti BTC, ETH, dan SOL menunjukkan kelemahan sementara altcoin dengan ekor panjang melakukan pergerakan lebih besar ke arah penurunan. Risiko sedang mencari dasar fundamental, yang mungkin tetap lebih rendah sampai harga/buyback menjadi terlalu menarik, dan aliran buyback dari arus kas protokol dapat menetapkan level rendah. Demikian pula, mata uang utama mungkin memerlukan peningkatan aliran ETF untuk menetapkan level rendah mereka, sementara dukungan yang diberikan oleh kendaraan ini telah lemah dalam beberapa minggu terakhir.

Pembaruan Ekosistem Utama

Pertumbuhan Sky Protocol: Ekosistem Sky mengalami peningkatan pasokan USDS sebesar 86% (menjadi $9,86Miliar), mengungguli pasar stablecoin yang lebih luas. Sky Protocol menghasilkan $435M dalam pendapatan dan $168M dalam laba, dengan pembelian kembali token SKY yang signifikan dan imbalan staking. Dengan kejelasan regulasi baru dan peluncuran beberapa Sky Agent, protokol memproyeksikan adopsi institusional yang kuat dan ekspansi pada tahun 2026.

Penghalang Stablecoin Non-USD: Penghalang utama adopsi stablecoin non-USD bukanlah permintaan, tetapi keterbatasan struktural dalam sistem perbankan global. Regulasi Basel III, kendala likuiditas, dan penalti G-SIB menghalangi bank untuk memegang inventaris non-USD atau melayani koridor pasar berkembang. Hasilnya adalah kekosongan likuiditas di pasar FX non-USD. Solusi native DeFi mungkin diperlukan untuk memulai likuiditas stabil non-USD.

TradFi dan Tokenisasi: Institusi keuangan tradisional secara selektif mengadopsi manfaat blockchain sambil mengabaikan ancaman eksistensialnya terhadap model bisnis warisan mereka. Perusahaan-perusahaan ini mempromosikan tokenisasi tetapi menghindari desentralisasi, berisiko mengikis nilai inti crypto. Rantai berizin dan lobi regulasi mungkin melemahkan prinsip dasar crypto, menegaskan perlunya membela jaringan publik tanpa izin.