Apakah stablecoin memasuki era 'sistem dua jalur'? Regulasi yang berbeda antara AS dan Eropa membentuk kembali pola kompetisi industri

【币界】Stabilitas koin masa depan sedang dipetakan ulang oleh kerangka regulasi.

Seiring berlanjutnya dorongan kebijakan utama seperti Undang-Undang GENIUS di AS, industri ini sedang mengalami transformasi kualitatif—dari prinsip umum yang kabur menjadi persyaratan yang jelas, standar regulasi yang dapat dilaksanakan, dan harapan kepatuhan tingkat institusi. Perusahaan keamanan Web3 CertiK dalam laporan terbaru menunjukkan bahwa ciri utama dari perubahan ini adalah pergeseran industri secara keseluruhan dari mengejar “inovasi cepat” ke “keamanan sebagai prioritas”.

Apa artinya ini? Artinya penerbit yang mampu bertahan dan berkembang di jalur stabilitas koin di masa depan tidak lagi hanya bersaing dalam hal pemasaran, tetapi lebih pada keahlian dan profesionalisme dalam pengelolaan cadangan, transparansi pengungkapan, dan pengoperasian infrastruktur. Co-founder sekaligus CEO CertiK, Gu Ronghui, secara tegas menyatakan bahwa perusahaan dengan sistem operasional yang matang dan tingkat institusional adalah pemenang di jalur ini.

Lebih menarik lagi adalah perbedaan regulasi antara AS dan Eropa. AS memandang stablecoin dolar AS sebagai aset strategis, sementara kerangka kerja MiCA Uni Eropa lebih fokus pada perlindungan kedaulatan mata uang euro. Perbedaan ini sedang membentuk sistem stablecoin “dua jalur” global—dua wilayah yang mengatur secara mandiri, membentuk dua set aturan.

Pandangan CertiK menyentuh inti: kerangka regulasi akan menentukan siapa yang berhak menerbitkan stablecoin, dan juga siapa yang mampu bersaing di pasar global. Kunci kemenangan di masa depan beralih ke kemampuan operasional jangka panjang yang mampu melintasi berbagai sistem regulasi. Ini bukan hanya penyesuaian kebijakan, tetapi juga aturan main yang benar-benar baru.