Data ketenagakerjaan AS yang lemah mengirim sinyal, Federal Reserve kemungkinan akan melanjutkan kebijakan longgar tahun depan

Data ketenagakerjaan AS yang dirilis pada 18 Desember telah menarik perhatian luas dari pasar. Analisis terbaru UBS menunjukkan bahwa kumpulan data ini mengekspos beberapa tanda-tanda kelemahan di pasar tenaga kerja dan kemungkinan akan memberikan dukungan bagi The Fed untuk menerapkan pemotongan suku bunga lebih lanjut awal tahun depan.

Kepala Ekonom UBS Paul Donovan dengan blak-blakan mengatakan dalam laporan klien bahwa data ini “membunyikan banyak lonceng alarm.” Namun, perlu dicatat bahwa penutupan pemerintah telah menyebabkan penurunan tingkat respons survei Biro Statistik Tenaga Kerja, dan ada beberapa ketidakpastian tentang kualitas data itu sendiri.

Eles Osenbo, kepala strategi investasi di JPMorgan Wealth Management, berbagi pandangan serupa. Dia percaya bahwa data Oktober sangat mengkhawatirkan, semakin memperkuat ekspektasi pasar untuk arah kebijakan Fed saat ini. Pemotongan suku bunga “asuransi” dalam beberapa bulan terakhir, meskipun berhati-hati, telah menyesuaikan suku bunga kembali ke kisaran yang relatif netral.

Melihat ke depan ke kuartal pertama tahun 2026, Osembo percaya bahwa penurunan suku bunga lain mungkin tepat. Namun, dilihat dari kinerja ekonomi saat ini, situasinya tetap stabil, dan The Fed tetap sabar untuk saat ini dan terus mengamati data ekonomi selanjutnya dan kinerja pasar sebelum mengambil keputusan.