Daftar Isi

Pernyataan: Baidu Baike adalah platform pengeditan gratis, tanpa layanan penulisan berbayar
Detail
Interpretasi 《Undang-Undang Kejelasan》— Mesin penggerak pasar bullish, jalan penyelamatan dunia kripto
331 5'7"
Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital 2025
Undang-Undang terkait mata uang kripto di Amerika Serikat
《Undang-Undang Pasar Aset Digital 2025》（ disingkat 《CLARITY法案》）， adalah undang-undang pengaturan mata uang kripto yang disahkan DPR AS pada 17 Juli 2025, bertujuan membangun kerangka pengawasan ganda pasar aset digital dan memperjelas aturan klasifikasi, saat ini memasuki tahap pembahasan di Senat. [2]

Undang-undang ini membagi aset digital menjadi dua kategori: “sekuritas” dan “komoditas”: aset digital jenis sekuritas diawasi oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), komoditas diawasi oleh Komisi Perdagangan Berjangang Komoditas (CFTC), aset campuran memerlukan koordinasi kedua lembaga. Undang-undang memperkenalkan mekanisme sertifikasi “sistem blockchain matang”, token asli blockchain yang memenuhi karakteristik desentralisasi, kode sumber terbuka, dan lain-lain dapat dialihkan menjadi pengawasan komoditas, dan bursa aset digital terkait harus mendaftar ke CFTC. Undang-undang ini memberikan pengecualian untuk layanan non-penjagaan dalam aktivitas keuangan DeFi, dan mengizinkan lembaga keuangan tradisional berpartisipasi dalam pengelolaan dan perdagangan komoditas digital melalui jalur yang sesuai. [1]

Undang-undang ini diajukan bersama oleh Komite Layanan Keuangan DPR dan Komite Pertanian pada 29 Mei 2025, disetujui dengan 294 suara di DPR pada 17 Juli, kemudian diserahkan ke Senat untuk dibahas. Karena ancaman penghentian pemerintah, rapat penandaan di Senat yang semula dijadwalkan 30 September ditunda ke minggu saat 20 Oktober. [2][3]

Nama dalam Bahasa Mandarin
Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital 2025
Tanggal Pengesahan
Juli 2025
Perkembangan Sejarah
Pada Juli 2025, seluruh DPR AS menyetujui tiga undang-undang terkait mata uang kripto, termasuk 《Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Stabilcoin Dolar AS》 (disingkat 《GENIUS 法案》) dan 《Undang-Undang Pasar Aset Digital 2025》 (disingkat 《CLARITY 法案》). [1]
Interpretasi Isi
Menetapkan definisi dan klasifikasi aset digital. Undang-undang membagi aset digital menjadi dua kategori: “sekuritas” dan “komoditas”. Komoditas digital didefinisikan sebagai aset yang terkait secara intrinsik dengan sistem blockchain dan nilainya berasal dari aset yang digunakan dalam sistem blockchain tersebut, seperti Bitcoin, Ether, dan lain-lain. Menegaskan bahwa komoditas digital tidak termasuk sekuritas, stablecoin berlisensi, derivatif, deposito bank, dan lain-lain. Melalui klausul pengecualian, membedakan komoditas digital dan sekuritas digital. Jika aset digital termasuk dalam kategori sekuritas tradisional (misalnya mewakili kepemilikan, piutang, atau memenuhi definisi “kontrak investasi” dalam pengujian Howey, yaitu investor memperoleh keuntungan melalui usaha pihak ketiga), maka diklasifikasikan sebagai aset digital sekuritas, seperti saham tokenisasi, obligasi, atau token yang bergantung pada operasi penerbit untuk mendapatkan keuntungan. [1]
Menetapkan batas pengawasan SEC dan CFTC. Menegaskan bahwa Komisi Perdagangan Berjangang Komoditas (CFTC) memiliki kewenangan utama dalam mengawasi pasar spot komoditas digital, termasuk bursa komoditas digital, broker, trader, dan lembaga kustodian. Menegaskan bahwa SEC bertanggung jawab atas pengawasan aset digital jenis sekuritas. Untuk aset “campuran” yang mungkin memiliki karakteristik sekuritas dan komoditas, undang-undang mengharuskan koordinasi pengawasan antara SEC dan CFTC. [1]
Memperkenalkan konsep “sistem blockchain matang”, yang dapat diubah pengawasannya melalui sertifikasi. Menegaskan bahwa ciri utama sistem blockchain matang (mature blockchain system) meliputi: desentralisasi (tidak dikendalikan oleh individu atau kelompok tertentu), kode sumber terbuka, dan berjalan otomatis berdasarkan aturan yang telah ditetapkan. Setelah sistem blockchain mendapatkan sertifikasi (misalnya, dengan menyerahkan bukti tidak adanya kontrol terpusat, dan SEC tidak membantah dalam 60 hari), sistem tersebut akan diakui sebagai “matang”. Jika sistem blockchain terkait komoditas digital telah disertifikasi sebagai “matang”, maka kekuasaan pengawasan sepenuhnya beralih ke CFTC, dan SEC tidak lagi menjalankan pengawasan sekuritas, menyelesaikan proses transisi dari “sekuritas” ke “komoditas” secara patuh regulasi. [1]
Memberikan sebagian pengecualian untuk aktivitas DeFi. Undang-undang ini memberikan pengecualian tertentu untuk aktivitas terkait protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi). Seperti penulisan kode, menjalankan node, menyediakan antarmuka depan, dan dompet non-penjagaan biasanya tidak dianggap sebagai layanan keuangan, sehingga tidak diawasi SEC. Namun, tetap harus mematuhi ketentuan dasar seperti anti penipuan dan manipulasi pasar. Mekanisme ini mencegah pengawasan berlebihan terhadap pengembangan teknologi dasar DeFi dan operasional desentralisasi, sekaligus menjaga ketertiban pasar melalui penegakan hukum terhadap penipuan dan manipulasi. [1]
Memberikan jalur partisipasi bagi lembaga keuangan tradisional dalam perdagangan aset digital. Undang-undang ini menyediakan berbagai jalur partisipasi bagi lembaga keuangan tradisional, terutama melalui pendaftaran identitas yang sesuai regulasi dan mematuhi persyaratan pengawasan (seperti perlindungan pelanggan dan anti penipuan), untuk berperan dalam perdagangan, perantara, dan pengelolaan aset digital. Misalnya, undang-undang memungkinkan lembaga keuangan tradisional mendaftar sebagai bursa aset digital, sehingga perdagangan saham dan komoditas digital di bursa tradisional seperti NYSE dan NASDAQ dapat berlangsung di tempat yang sama. Selain itu, bank dapat berpartisipasi dalam pengelolaan dan layanan keuangan terkait aset digital, dan aset yang dikelola tidak dihitung sebagai aset dan kewajiban mereka sendiri, atau menghilangkan hambatan modal bagi lembaga keuangan tradisional untuk masuk pasar. [1]
Mendukung inovasi di bidang aset digital. Undang-undang ini meningkatkan misi SEC dengan menambahkan tujuan “inovasi”, dan mendirikan “Pusat Inovasi Teknologi Keuangan” (FinHub); mendirikan Laboratorium CFTC (LabCFTC). Undang-undang mengharuskan penelitian tentang keuangan terdesentralisasi (DeFi), token non-fungible (NFT), dan penyalahgunaan aset digital secara ilegal, serta menganalisis risiko, manfaat, dan celah regulasi yang ada.