#Tether储备结构争议 Melihat kontroversi terbaru tentang struktur cadangan USDT, tidak bisa tidak mengingat beberapa siklus bull dan bear sebelumnya yang menghadirkan kontroversi serupa. Setiap kali sentimen pasar sedang tinggi, orang sering mengabaikan risiko; sementara dalam pasar bearish, berbagai FUD pun bermunculan satu per satu. Kali ini Arthur Hayes dan S&P secara bersamaan mempertanyakan cadangan Tether, yang memang memicu kekhawatiran tertentu. Tapi setelah dianalisis dengan cermat, saya berpendapat kemungkinan terjadinya situasi ekstrem ini sebenarnya sangat kecil. Pertama, peluang emas dan Bitcoin jatuh sekaligus sebesar 30% sangat rendah; kedua, Tether sendiri memiliki aset likuid besar sebagai buffer. Namun, kontroversi ini juga mengingatkan kita bahwa bahkan stablecoin terbesar sekalipun harus tetap waspada dan memantau perubahan struktur cadangannya. Dari pengalaman sejarah, transparansi dan manajemen risiko selalu menjadi nyawa dari proyek stablecoin. Di masa depan, kita mungkin akan melihat lebih banyak regulasi yang diterapkan untuk mengatur pengelolaan cadangan stablecoin.