Baru-baru ini, Ray Dalio dari Bridgewater kembali memberikan peringatan—dalam satu dua tahun ke depan, ekonomi global mungkin tidak akan stabil. Namun, ia juga tidak menyarankan semua orang untuk panik dan menjual aset AI, melainkan menekankan: jangan takut dengan valuasi tinggi, yang benar-benar harus diwaspadai adalah tanda-tanda sebelum gelembung pecah.

Kali ini ia menyoroti tiga masalah yang menumpuk bersamaan: tumpukan utang yang menggunung, polarisasi politik yang semakin parah, dan eskalasi konflik geopolitik. Sektor private equity, venture capital, serta bidang utang yang menunggu pendanaan ulang sudah mulai bermasalah. Keuangan pemerintah berbagai negara sedang ketat, populisme semakin meluas ke kiri dan kanan, serta perpecahan sosial makin nyata. Dengan pemilu paruh waktu AS 2026 yang semakin dekat, konflik politik diperkirakan akan semakin memanas, ditambah lagi dengan suku bunga tinggi dan konsentrasi kekuatan pasar yang berlebihan, membuat sistem menjadi sangat rentan.

Dalio membandingkan situasi saat ini dengan gelembung teknologi tahun 2000, menurutnya mirip, tapi tidak seburuk 1929. Sektor AI memang punya valuasi yang sangat tinggi, namun ia menyarankan investor untuk tidak buru-buru keluar—sejarah menunjukkan, masa revolusi teknologi memang rawan gelembung. Kuncinya adalah memantau tanda-tanda pecahnya gelembung: biasanya dipicu oleh pengetatan kebijakan moneter secara tiba-tiba, atau terpaksa menjual aset murah demi membayar utang. Baru-baru ini CEO OpenAI dan investor yang pernah memprediksi krisis subprime 2008 juga memperingatkan adanya gelembung AI, sementara Dalio lebih fokus pada tekanan di sektor venture capital, private equity, dan properti komersial.

Menariknya, ia juga menyoroti bahwa Timur Tengah diam-diam sedang menjadi kekuatan baru AI. Negara seperti UEA sedang jor-joran menggelontorkan dana untuk menarik talenta global, para manajer investasi dan pendiri startup AI ramai-ramai pindah ke sana. Pemerintah UEA punya eksekusi kuat, masyarakat stabil, kualitas hidup tinggi, dan ambisinya adalah membangun ekosistem keuangan kelas dunia. Tahun ini, UEA dan Arab Saudi memulai proyek senilai ratusan miliar dolar, membangun infrastruktur dasar AI seperti cloud computing dan pusat data, didukung oleh dana kekayaan negara dan raksasa teknologi—misalnya kesepakatan Google Cloud dengan Public Investment Fund Arab Saudi senilai $10 miliar, serta OpenAI yang membangun kawasan pusat data raksasa di UEA. Dalio mengatakan, ini adalah hasil dari strategi nasional jangka panjang, dengan arus modal dan talenta yang mengalir ke kawasan Teluk.

Jadi sekarang pertanyaannya: apakah kamu sudah siap menemukan tempat berlindung sebelum badai datang?