Pasar Bitcoin belakangan ini sedang mengalami ujian tekanan yang tidak kecil, dan sumber tekanannya berasal dari seberang Pasifik—Bank Sentral Jepang kemungkinan akan menaikkan suku bunga.

Angkanya seperti ini: BTC turun dari puncak US$104.000 hingga berkisar di US$86.000–88.000, penurunan lebih dari 18%. Ini belum yang paling parah, lihat saja saat kenaikan suku bunga pertama Jepang pada Juli 2024, harga Bitcoin langsung anjlok 23% dalam sehari, seluruh pasar kripto ikut mandi darah.

Kenapa Jepang naikkan suku bunga, Bitcoin jadi ikut terguncang?

Intinya, arah aliran dana berubah. Begitu Jepang menaikkan suku bunga, modal pasti kembali ke dalam negeri, siapa sih yang tidak mau imbal hasil yang lebih stabil? Selera investor terhadap aset berisiko tinggi pun otomatis menurun. Yang lebih berbahaya lagi adalah gelombang penutupan posisi carry trade yen—selama bertahun-tahun ini, banyak orang memanfaatkan pinjaman yen berbunga rendah untuk bertaruh pada Bitcoin. Begitu suku bunga naik, semua transaksi leverage ini harus buru-buru ditutup untuk mengembalikan pinjaman, sehingga likuiditas langsung mengetat.

Secara lebih luas, Jepang sebagai salah satu ekonomi utama dunia, penyesuaian kebijakan moneternya pasti berdampak ke mana-mana. Imbal hasil obligasi AS dan pergerakan dolar juga akan terpengaruh, likuiditas seluruh pasar pun semakin ketat. Meski Bitcoin disebut "emas digital", sejujurnya, di lingkungan likuiditas yang mengetat seperti ini, volatilitas tingginya justru membuat orang ingin kabur duluan.

Sekarang pasar sudah memasuki hitung mundur. Rapat penentuan suku bunga pada 19 Desember bisa jadi titik penting berikutnya. Teman-teman yang memegang aset kripto, siapkan mental, bisa jadi gelombang volatilitas baru sudah di depan mata.