Penelitian Mengungkap Polymarket Menggelembungkan Volume melalui Penghitungan Ganda

Sumber: DefiPlanet Judul Asli: Polymarket Meningkatkan Volume melalui Penghitungan Ganda, Penelitian Mengungkap Tautan Asli: https://defi-planet.com/2025/12/polymarket-inflates-volume-via-double-counting-research-reveals/

Ringkasan Cepat

• Penelitian menyoroti Polymarket karena melakukan penghitungan ganda pada perdagangan, menaikkan volume yang dilaporkan hingga 50%.
• Praktik ini berasal dari pesanan beli-jual yang dicatat dua kali di buku besar platform.
• Temuan ini mempertanyakan keandalan data pasar prediksi bagi investor dan analis.

Polymarket menghadapi kecaman setelah penelitian independen mengungkap penghitungan ganda volume perdagangan secara sistematis. Platform pasar prediksi terdesentralisasi ini dilaporkan mencatat pesanan beli dan jual secara terpisah sebagai transaksi berbeda, sehingga secara artifisial meningkatkan metrik aktivitas. Pengungkapan ini, diumumkan oleh Storm pada 8 Desember 2025, menimbulkan pertanyaan tentang transparansi data di platform Web3.

menemukan bug data yang cukup besar

ternyata hampir setiap dasbor utama telah menghitung ganda volume Polymarket (tidak terkait dengan wash trading)

ini karena data onchain Polymarket mengandung representasi redundan dari setiap perdagangan.

Masalah ini muncul dari sistem pencocokan pesanan Polymarket, yang menyebabkan satu pasangan perdagangan memicu dua entri dalam perhitungan volume. Analis memperkirakan metode ini secara signifikan melebih-lebihkan volume harian, menyesatkan pengguna tentang kedalaman pasar dan likuiditas. Penjelajah blockchain mengonfirmasi pola ini di berbagai peristiwa dengan volume tinggi seperti pemilu AS, di mana Polymarket mencatat puncak melebihi $1 miliar dalam perdagangan yang dilaporkan.

Mekanisme penghitungan ganda terungkap

Peneliti membedah smart contract Polymarket yang berbasis Polygon dan menemukan bahwa baik pesanan beli maupun jual sepenuhnya berkontribusi pada perhitungan volume. Bursa standar biasanya menghitung ini sebagai satu perdagangan, namun pendekatan Polymarket menggandakan angkanya.

“Ini bukan hal yang unik di pasar prediksi, tapi mendistorsi narasi pertumbuhan,”

catat laporan tersebut, menyoroti masalah serupa di platform yang lebih kecil.

Polymarket belum mengeluarkan tanggapan resmi hingga Selasa pagi, meskipun forum komunitas ramai dengan tuntutan untuk penyesuaian metrik. Platform ini, yang populer untuk bertaruh pada hasil dunia nyata mulai dari politik hingga olahraga, sangat bergantung pada data volume yang akurat untuk menarik likuiditas institusional. Tanpa perbaikan, menurunnya kepercayaan bisa memperlambat adopsi di tengah tekanan regulasi pada derivatif.

Implikasi bagi integritas pasar prediksi

Meskipun pengungkapan baru-baru ini tentang penghitungan ganda yang memicu kekhawatiran komunitas terkait integritas data, status Polymarket yang kian berkembang di dunia teknologi finansial justru mendapatkan legitimasi dari pemain besar.

Secara khusus, Google Finance baru-baru ini mengintegrasikan data pasar prediksi dari Kalshi dan Polymarket untuk meningkatkan prediksi pasar secara real-time, memungkinkan pengguna melihat peluang langsung pada peristiwa mendatang langsung di hasil pencarian. Integrasi ini, yang menggabungkan wawasan terdesentralisasi dengan platform keuangan tradisional, menyoroti kenyataan kompleks: meski platform ini bergulat dengan isu transparansi yang dapat menyesatkan pengguna mengenai kedalaman pasar, penerimaan institusionalnya meningkat pesat, didukung oleh dukungan institusional besar dan valuasi sebesar $9 miliar. Keseimbangan antara pengawasan atas akurasi data dan dukungan korporasi besar ini kemungkinan akan menentukan fase pertumbuhan berikutnya bagi Polymarket dan sektor pasar prediksi terdesentralisasi yang lebih luas.