Pada malam sebelum The Fed memangkas suku bunga, bagaimana data PCE memengaruhi pasar kripto?

Pada Jumat malam waktu Beijing, Amerika Serikat akan merilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bulan September, yang merupakan indikator inflasi kunci terakhir yang diperhatikan oleh Federal Reserve sebelum memutuskan apakah akan menurunkan suku bunga. Pasar sangat sensitif terhadap rilis data kali ini—data dari Chicago Mercantile Exchange menunjukkan bahwa probabilitas pasar bahwa The Fed akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada Rabu depan telah mencapai 87%.

Seiring dirilisnya data, reaksi pasar kripto juga tampak dengan cepat. Bitcoin sempat turun ke 89.326 dolar AS setelah data dirilis, namun kemudian dengan cepat pulih ke atas 91.000 dolar AS, naik sekitar 1,86% dalam sehari.

01 Sinyal Kontradiktif di Persimpangan Ekonomi

Ekonomi Amerika Serikat saat ini menunjukkan gambaran yang kontradiktif. Di satu sisi, laporan ketenagakerjaan sektor swasta ADP dan survei kepercayaan konsumen menunjukkan risiko resesi yang meningkat, dengan perlambatan laju perekrutan dan bertambahnya pencari kerja.

Di sisi lain, sektor konsumsi menunjukkan ketahanan yang tidak terduga. Selama Black Friday yang baru saja berlalu, konsumen menghabiskan miliaran dolar baik secara online maupun offline.

Perbedaan data ini membuat laporan PCE yang dirilis pada 8 Desember beserta data pengeluaran dan pendapatan pribadi terbaru menjadi “sangat penting”. Investor berharap laporan ini dapat memverifikasi sentimen ekonomi melalui data keras, atau mengungkap perbedaan antara persepsi pasar dan kondisi nyata.

02 Inflasi Mereda dan Pergeseran Kebijakan

Fokus pasar adalah apakah data inflasi akan serendah yang diharapkan. Menurut survei ekonom The Wall Street Journal, PCE secara keseluruhan pada September diperkirakan naik 0,3% secara bulanan, dan PCE inti naik tipis 0,2%. Secara tahunan, PCE secara keseluruhan diperkirakan tetap di 2,9%, inflasi inti kemungkinan tumbuh 2,8% YoY.

Faktanya, Indeks Harga PCE Inti AS bulan September yang baru saja dirilis secara tak terduga turun menjadi 2,8% YoY, level terendah dalam tiga bulan terakhir.

Jack Janasiewicz, Kepala Strategi Portofolio Manajemen Kekayaan BNP Paribas, menyatakan bahwa para pembuat kebijakan mungkin akan “mengabaikan” data inflasi yang tertinggal, karena terlalu mengandalkan data tersebut dapat menyebabkan tindakan yang lambat. Ia menambahkan, perlambatan ekonomi, terutama lonjakan tingkat pengangguran, bisa menjadi risiko yang lebih besar dibandingkan percepatan inflasi.

03 Respons Pasar Kripto terhadap Lingkungan Makro

Sebelum data PCE dirilis, pasar kripto sudah mulai merespons positif kemungkinan penurunan suku bunga. Pada pagi hari 8 Desember, harga Bitcoin sempat menembus 91.114 dolar AS, naik 1,86% dibanding hari perdagangan sebelumnya.

Kenaikan ini bukan fenomena yang berdiri sendiri. Pada periode yang sama, harga spot perak secara historis menembus 59 dolar AS, mencetak rekor baru dua hari berturut-turut. Indeks Dow Jones di pasar tradisional juga naik 104,05 poin, ditutup di 47.954,99 poin.

Analisis pasar menunjukkan kripto telah menjadi indikator penting perubahan likuiditas global. Dengan ekspektasi Federal Reserve akan beralih ke kebijakan longgar, investor mulai mengatur ulang portofolio aset, mencari instrumen lindung nilai di luar saham dan obligasi konvensional.

04 Dinamika Harga Kripto Utama

Berikut adalah performa harga kripto utama di bursa Gate pada 8 Desember:

Ethereum, meski harga terbarunya di Gate sebesar 4.478,98 dolar AS, turun 4,21% dalam 24 jam terakhir. Sementara itu, Bitcoin menunjukkan ketahanan relatif, mencerminkan kecenderungan pasar mencari aset inti di tengah ketidakpastian.

05 Jalur Keputusan The Fed dan Ekspektasi Pasar

Di tengah bayang-bayang “stagflasi” dan kemungkinan “pemangkasan suku bunga preventif”, pasar telah membangun konsensus tinggi terhadap langkah The Fed selanjutnya. Janasiewicz dari BNP Paribas Wealth Management menyebutkan inflasi akan tetap “sedikit lengket”, namun tidak akan mengalami fluktuasi besar.

Menurut survei Bloomberg, para ekonom memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga dua kali lagi mulai Maret tahun depan. Artinya, meski ada pemangkasan suku bunga kali ini, siklus pelonggaran baru saja dimulai.

Menteri Keuangan AS Bessent menyatakan, pertumbuhan PDB AS tahun ini akan mencapai 3%, dan inflasi tahun depan diperkirakan turun tajam. Pernyataan ini semakin mempertegas ekspektasi pasar terhadap pergeseran kebijakan.

06 Rekomendasi Strategi Trading di Gate

Menghadapi jendela keputusan The Fed yang akan datang, trader di Gate dapat mempertimbangkan beberapa strategi berikut untuk mengantisipasi volatilitas pasar.

Pertama, fokus pada aset kripto blue chip dengan likuiditas tinggi. Bitcoin secara historis menunjukkan ketahanan lebih kuat selama periode pergantian kebijakan makro, data menunjukkan harganya sudah pulih dari level terendah pagi hari di 89.326 dolar AS ke atas 91.000 dolar AS.

Kedua, manfaatkan alat derivatif yang disediakan Gate untuk manajemen risiko. Bagi trader jangka pendek, dapat mempertimbangkan memasang stop loss sempit untuk mengantisipasi volatilitas hebat setelah data dirilis.

Sebagai platform perdagangan terkemuka global, Gate mendukung lebih dari 1.400 aset kripto, memberikan pilihan alokasi aset yang luas bagi investor. Volume perdagangan harian platform ini melebihi 4,5 miliar dolar AS, dan pada kuartal ketiga 2025 mencatatkan pertumbuhan pengguna sebesar 24%.

Dalam hal kepatuhan regulasi, Gate telah menambah cakupan di 15 yurisdiksi baru dan pada 2025 mengimplementasikan peningkatan keamanan sehingga insiden keamanan platform turun 78% YoY dibanding 2024.

Prospek ke Depan

Ekspektasi pergeseran kebijakan moneter The Fed telah meresap ke pasar, imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun naik ke level tertinggi dalam beberapa pekan. Reli Bitcoin ke level 91.000 dolar AS jelas mencerminkan penetapan harga awal pasar terhadap siklus pelonggaran.

Pergerakan indeks dolar AS mencerminkan perubahan ekspektasi ini. Pada Jumat, dolar bergerak di sekitar 98,95, setelah hari sebelumnya sempat menyentuh titik terendah lima minggu di 98,77. Di tengah bayang-bayang “stagflasi” dan potensi “pemangkasan suku bunga preventif”, dolar kemungkinan akan meninggalkan tren satu arah dan memasuki fase volatilitas tinggi dan konsolidasi rentang.

Ujian sesungguhnya bagi pasar adalah apakah, setelah data dirilis, investor mampu mengubah optimisme jangka pendek menjadi keyakinan yang kuat terhadap nilai jangka panjang aset kripto.