Jupiter Lend Menghadapi Kecaman atas Klaim Risiko yang Menyesatkan

Sumber: Coindoo
Judul Asli: Jupiter Lend Menghadapi Kecaman atas Klaim Risiko yang Menyesatkan
Tautan Asli: https://coindoo.com/jupiter-lend-faces-backlash-over-misleading-risk-claims/

Perdebatan selama seminggu tentang pengungkapan risiko telah menyeret Jupiter Lend ke pusat perdebatan yang lebih luas tentang transparansi dalam ekosistem peminjaman Solana—sebuah isu yang dengan cepat berkembang melewati satu postingan yang dihapus.

Pemicu utamanya berasal dari cuplikan pemasaran Jupiter yang lebih lama yang mengklaim bahwa pasar pinjaman tertentu memiliki “risiko penularan nol.”

Postingan tersebut dihapus secara diam-diam, namun penghapusan itu tidak luput dari perhatian. Anggota komunitas mulai menampilkan kembali tangkapan layar, mempertanyakan apakah arsitektur platform benar-benar dapat memberikan jaminan seperti itu.

Poin-Poin Penting

• Jupiter mengakui klaim sebelumnya tentang “risiko penularan nol” tidak akurat.
• Para pengkritik mengatakan rehypothecation bertentangan dengan pesan “isolated vault” Jupiter Lend.
• Perselisihan meningkat ketika pesaing utama memblokir alat refinancing Jupiter dan menuntut pengungkapan yang lebih jelas.

Baru setelah kecaman meningkat, COO Jupiter, Kash Dhanda, turun tangan untuk memperjelas bahwa pesan promosi tersebut telah “terlalu disederhanakan.”

Alih-alih langsung membela diri, Dhanda mengakui bahwa klaim tersebut tidak sepenuhnya akurat dan mengkritik keputusan untuk menghapus postingan tanpa klarifikasi langsung.

Rehypothecation Jadi Titik Panas

Yang memicu kembali kontroversi bukanlah pesannya, melainkan pengungkapan bahwa Jupiter Lend menggunakan kembali agunan di dalam sistem.

Praktik tersebut, yang dikenal sebagai rehypothecation, meningkatkan efisiensi modal namun mengaburkan batas antar pasar.

Dari sudut pandang Jupiter, isolasi merujuk pada parameter yang dapat diatur per vault: batas rasio pinjaman terhadap nilai (loan-to-value), penalti likuidasi, batas aset, dan parameter lain yang dapat disesuaikan secara independen.

Namun, para pengkritik berpendapat bahwa selama agunan dapat berpindah melalui lapisan likuiditas protokol, tidak ada vault yang benar-benar terisolasi dari aktivitas vault lain.

Pesaing Masuk dengan Tuduhan Tajam

Penolakan terkuat datang dari salah satu pendiri pesaing utama peminjaman di Solana, yang membingkai isu ini seputar ekspektasi pengguna dan menuduh Jupiter menggunakan istilah yang tidak akan dianggap “isolasi” oleh para veteran DeFi.

Kritik ini diikuti oleh tindakan tegas: protokol pesaing memblokir alat refinancing Jupiter dari berinteraksi dengan posisinya, dengan alasan penggunaan istilah yang menyesatkan terkait jaminan risiko.

Co-founder tersebut kemudian mengatakan akan mempertimbangkan kembali akses hanya jika terminologi diubah dan jalur migrasi menjadi dua arah.

Meskipun perdebatan ini bersifat teknis, banyak pengamat industri melihat kekhawatiran yang lebih mendalam: pengguna tidak dapat menilai risiko peminjaman yang kompleks jika materi pemasaran tidak menggambarkan mekanisme dengan akurat.

Salah satu orang dalam Solana menggambarkan miskomunikasi ini sebagai “pelanggaran kepercayaan”, menekankan bahwa baik di keuangan tradisional maupun DeFi, apakah agunan direhypothecate adalah “informasi risiko fundamental” yang harus disampaikan dengan jelas dan tegas.

Jupiter Membela Rekam Jejaknya saat TVL Melampaui $1B

Terlepas dari kritik, Jupiter menunjuk pada performanya selama tekanan pasar besar sebagai bukti bahwa desain mereka solid.

Selama kehancuran pasar pada 10 Oktober, ketika lebih dari $20 miliar posisi kripto ber-leverage dilikuidasi di seluruh pasar, Jupiter Lend melaporkan tidak ada utang macet, meskipun baru beroperasi beberapa bulan.

Co-founder protokol pesaing menolak argumen tersebut, mencatat bahwa basis pengguna Jupiter dan eksposur risikonya masih terlalu kecil saat itu untuk menarik kesimpulan berarti.

Sementara itu, pertumbuhan pesat Jupiter Lend terus berlanjut. Menurut DefiLlama, protokol ini kini mengelola lebih dari $1 miliar TVL, menempatkannya dalam persaingan langsung dengan protokol peminjaman terkemuka di Solana.

Dokumentasi Tambahan Akan Hadir Setelah Breakpoint

Dhanda mengatakan bahwa Jupiter berencana merilis dokumentasi yang diperluas, beserta video penjelasan detail, setelah konferensi Solana Breakpoint di Abu Dhabi.

Tim berharap komunikasi yang lebih jelas—dan transparansi lebih lanjut tentang cara kerja lapisan likuiditas mereka—akan meredakan ketegangan yang muncul selama seminggu terakhir.

Namun untuk saat ini, perselisihan ini menyoroti satu kebenaran utama di DeFi: bahkan mesin likuidasi dan parameter risiko paling canggih sekalipun tidak dapat mencegah kerusakan reputasi ketika komunikasi seputarnya gagal.