Sebuah manajer aset kripto besar baru saja menunjukkan dukungannya terhadap laporan keuangan Tether, dan waktunya sangat menarik.

Analisis terbaru perusahaan tersebut mengungkapkan bahwa Tether memegang aset sebesar $181 miliar dibandingkan dengan kewajiban sebesar $174,45 miliar. Itu menyisakan bantalan sebesar $6,8 miliar—pada dasarnya menyuruh para pengkritik untuk santai soal rumor insolvensi.

Mengapa ini penting sekarang? Karena Arthur Hayes baru-baru ini melontarkan pernyataan mengejutkan: jika Bitcoin dan emas sama-sama anjlok 30%, USDT bisa menghadapi insolvensi. Itu bukan klaim kecil mengingat rekam jejaknya.

Jadi sekarang ada narasi yang saling bertentangan. Satu pihak mengatakan neraca terlihat solid dengan cadangan miliaran dolar. Pihak lain memperingatkan bahwa kejatuhan serentak pada BTC dan emas bisa membalikan segalanya.

Pertanyaan sebenarnya bukan hanya soal angka hari ini—melainkan tentang skenario stres yang tidak ingin dipikirkan siapa pun sampai hal itu benar-benar terjadi.