Ada tiga pertanyaan besar yang sedang menggantung di pasar saat ini, dan semuanya bisa mengubah segalanya di 2025.

Pertama: apakah kita sedang menuju perang dingin baru? Ketegangan geopolitik bukan lagi sekadar berita utama—mereka sedang mengubah rantai pasok dan memaksa aliran modal untuk memilih kubu. Lalu ada kartu liar tarif. Jika kebijakan perdagangan Trump benar-benar dijalankan secara besar-besaran, kita akan menghadapi potensi hambatan pada PDB global yang belum sepenuhnya diperhitungkan siapa pun.

Dan ini yang paling sering muncul di setiap percakapan meja trading: apakah AI benar-benar revolusioner, atau kita hanya sedang menyaksikan gelembung klasik yang mengembang secara real-time? Valuasi sudah gila-gilaan, hype di mana-mana, tapi model bisnis yang berkelanjutan? Masih sangat samar.

Yang menarik, ketiga benang ini tidak terpisah—mereka saling terkait. Perang dagang bisa mempercepat perlombaan AI. Dinamika perang dingin justru bisa mendongkrak belanja teknologi. Atau semuanya bisa runtuh secara bersamaan.

Bagaimanapun juga, lanskap makro untuk dua belas bulan ke depan jadi jauh lebih rumit.