Kenaikan Suku Bunga yang Diharapkan di Jepang, Pendanaan Yen yang Lebih Ketat akan Memberi Tekanan pada Posisi BTC dengan Leverage

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Kenaikan suku bunga Jepang yang diharapkan, pendanaan yen yang lebih ketat akan menekan posisi BTC berleverage Tautan Asli:

Latar Belakang: Dampak Kenaikan Suku Bunga BOJ

Peralihan Jepang menuju lingkungan suku bunga yang lebih tinggi mulai memengaruhi pasar risiko global, menempatkan Bitcoin dalam posisi yang melemah karena investor bersiap menghadapi akhir dari tiga dekade biaya pendanaan yang sangat rendah.

Bank of Japan diperkirakan akan menaikkan suku bunga acuannya menjadi 0,75% pada pertemuan kebijakan bulan Desember, level tertinggi sejak 1995. Prospek perubahan ini telah memperkuat yen, yang bergerak dari di atas 155 per dolar menjadi sekitar 154,56 pada hari Jumat.

Pengetatan BOJ Menggeser Biaya Pendanaan dan Menekan Pasar Beta Tinggi

Pembuat kebijakan cenderung menaikkan 25 basis poin pada pertemuan 19 Desember, menurut pihak-pihak yang terlibat dalam pembahasan, kecuali terjadi guncangan besar di pasar global atau domestik.

Gubernur Kazuo Ueda menyatakan bahwa dewan akan membuat keputusan yang tepat, menggunakan kata-kata yang sama seperti pada kenaikan sebelumnya. Menurut data pasar, kemungkinan adanya pergerakan pada bulan Desember dilaporkan hampir 90%. Pergeseran ini diperkirakan akan didukung oleh menteri-menteri pemerintah yang sejalan dengan Perdana Menteri Sanae Takaichi, yang menunjukkan bahwa agenda pengetatan akan mendapat dukungan politik yang lebih luas.

Biaya pendanaan juga meningkat, yang secara langsung berdampak pada perdagangan carry yen. Pendekatan ini memungkinkan hedge fund dan desk proprietary untuk meminjam dengan biaya murah dalam yen dan menginvestasikan dana tersebut ke aset yang lebih volatil.

Bitcoin merupakan salah satu pasar yang paling rentan terhadap perubahan leverage dan likuiditas, sehingga rentan ketika investor menyesuaikan diri dengan kenaikan biaya pinjaman. Penguatan yen sejalan dengan pengurangan risiko portofolio makro, yang dapat membatasi lingkungan likuiditas yang telah membantu Bitcoin pulih dari level terendah intrabulan.

Ketegangan ini terlihat pada harga Bitcoin awal pekan, yang turun ke sekitar $86.000 sebelum naik ke sekitar $89.000, seiring dengan ekuitas AS. Pergerakannya terkait dengan fluktuasi ekspektasi suku bunga global dalam bulan yang penuh gejolak terhadap rotasi aset-aset terkait makro.

Jepang Menyesuaikan Kebijakan Pajak dan Aturan Investasi dengan Reformasi Pasar yang Lebih Luas

Perubahan kebijakan ini bertepatan dengan rencana Jepang untuk merombak rezim pajak kriptonya, yang akan dialihkan menjadi pajak tetap sebesar 20% atas keuntungan perdagangan, efektif mulai 2026. Pajak ini setara dengan yang diterapkan pada saham dan reksa dana, dan kripto akan diperlakukan sama seperti instrumen keuangan lainnya.

Menurut proposal tersebut, penghasilan dari kripto akan menjadi kelompok pajak tersendiri antara pemerintah nasional dan daerah.

Saat ini, pendapatan dari aset digital dikenakan struktur pajak progresif, yang dapat melebihi 55% dari total pendapatan.

Para kritikus berpendapat bahwa struktur seperti itu tidak akan mendorong penjualan, karena menimbulkan risiko kewajiban pajak yang besar. Para pendukung reformasi yang dimaksud mengantisipasi bahwa rasio tetap dan terintegrasi ini akan mendorong partisipasi di pasar kripto domestik Jepang, yang pada bulan September memiliki sekitar delapan juta akun aktif dan sekitar 1,5 triliun yen (sekitar $9,6 miliar) transaksi spot.

Manajer aset Jepang juga mulai menyesuaikan diri dengan arah regulasi baru ini. Nomura Asset Management telah membentuk task force internal untuk menilai strategi produk, dan Daiwa Asset Management bekerja sama dengan Global X Japan untuk mengeksplorasi potensi penawaran.

Mitsubishi UFJ Asset Management dan Amova Asset Management sedang merundingkan kembali protokol kustodian, harga, dan standar mereka untuk mendukung eksposur aset digital yang lebih besar kepada investor ritel dan institusi.