Dua minggu terakhir saat membuka panel perdagangan, mungkin banyak orang merasa was-was—pasar kripto turun seiring dengan pasar saham AS, bahkan teman-teman yang baru masuk pasar mulai meragukan keputusan hidup mereka. Tapi jika kamu cukup lama mengamati pasar, kamu akan menyadari, inti dari penyesuaian kali ini bukanlah akhir dari bull market, melainkan pasar sedang "tersedak likuiditas" secara sementara.

Kalau kita hitung dengan jelas akan paham: penutupan sebagian instansi pemerintah AS telah memecahkan rekor 37 hari, dua partai masih bersikeras pada rancangan anggaran. Kalau tidak ada uang bagaimana? Departemen Keuangan hanya bisa menyedot uang dari pasar—dua bulan terakhir ini hampir USD 700 miliar likuiditas disedot kembali. Ini seperti bendungan yang awalnya penuh air tiba-tiba dibuka pintunya, dana yang tersedia di sistem perbankan langsung habis, dan cadangan bank Federal Reserve jatuh ke level terendah sejak 2021.

Begitu likuiditas mengering, pasar langsung masuk "mode melambat": biaya pinjaman melonjak, suku bunga pinjaman overnight dengan jaminan naik 22 basis poin, menghapus semua manfaat dari penurunan suku bunga sebelumnya. Dalam situasi seperti ini, sedikit saja ada gejolak langsung memicu sentimen risk-off, inilah yang menjelaskan kenapa saham AS dan kripto bisa "turun bersamaan"—bukan karena asetnya bermasalah, tapi karena uangnya sudah tidak cukup.

Berbicara soal strategi praktis. Inti masalah dari koreksi kali ini adalah "pengetatan likuiditas jangka pendek", bukan keruntuhan fundamental. Untuk menangkap momen reversal, fokus pada tiga sinyal utama:

Pertama, pengumuman resmi tercapainya kesepakatan anggaran antara dua partai;
Kedua, tanda-tanda penghentian pengetatan akun TGA Departemen Keuangan;
Ketiga, data cadangan bank The Fed mulai rebound secara mingguan.

Begitu ketiga syarat ini terpenuhi bersamaan, "pipa oksigen" pasar akan tersambung kembali, saat itu performa ETH dan koin utama bisa melampaui ekspektasi banyak orang. Sekarang yang perlu dilakukan bukanlah panik keluar, tapi memahami aturan main—saat drama anggaran di Washington berakhir, itulah titik awal likuiditas kembali banjir.