Melihat data valuasi terbaru, cukup menarik.

Saat ini, PE statis STAR 50 berada di 103 kali, sementara PE dinamisnya bahkan lebih tinggi—115 kali. Bagaimana dengan ChiNext? PE statis juga 103 kali, namun PE dinamis turun menjadi 62 kali. Sebaliknya, CSI 300, PE statis 14 kali, PE dinamis 12 kali.

Perbandingannya cukup mencolok, bukan? Saham murah dibiarkan tak diminati, justru saham mahal yang diburu pembeli. Pasar memang suka melakukan hal yang bertentangan dengan logika.

Misalkan CSI 300 diberi sedikit premi, PE naik ke lebih dari 20 kali? Harga saham bisa langsung naik dua kali lipat. Namun kenyataannya, dana lebih memilih saham dengan valuasi tinggi, sedangkan sektor dengan valuasi rendah justru terus turun perlahan.

Ke depannya, mana yang lebih mungkin naik? Mana yang lebih mungkin terus turun? Valuasi sendiri sudah memberikan jawabannya—hanya tinggal apakah pasar mau mengakuinya atau tidak.