Sesuatu yang tidak biasa sedang terjadi di tahun 2025. S&P 500 telah melonjak lebih dari 16% tahun ini, namun Bitcoin justru turun 3%. Mengapa ini penting? Ini adalah pertama kalinya sejak 2014 kita melihat saham-saham reli sementara BTC turun.

Pikirkan itu sejenak. Selama bertahun-tahun, para pendukung kripto berpendapat bahwa Bitcoin akan terlepas dari pasar tradisional. Nah, itu memang terjadi—hanya saja tidak ke arah yang banyak orang harapkan. Sementara indeks Wall Street mencetak rekor baru, kripto utama ini justru stagnan.

Perbedaan ini menimbulkan pertanyaan. Apakah uang institusi kembali beralih ke saham? Apakah kondisi makro lebih menguntungkan aset tradisional? Atau ini hanya fase sementara sebelum kripto kembali menemukan pijakannya?

Apa pun penyebabnya, tahun 2025 tampaknya akan menjadi tahun yang menantang asumsi kita tentang bagaimana pasar-pasar ini bergerak bersama. Terakhir kali kita melihat pola seperti ini adalah lebih dari satu dekade yang lalu. Dinamika pasar telah berubah drastis sejak saat itu.