Pasar ETF Bitcoin baru saja menyaksikan arus keluar modal paling dramatis dalam dua minggu terakhir—ada sesuatu yang berubah di bawah permukaan.

Pemain beratnya? IBIT milik BlackRock melihat $112,9 juta keluar. Tak jauh di belakang, FBTC milik Fidelity kehilangan lagi $54,2 juta. Tapi yang mengejutkan: bukan hanya para raksasa yang mengalami penarikan. HODL milik VanEck, GBTC milik Grayscale, dan BITB milik Bitwise juga ikut mundur.

Ketika uang institusi bergerak serempak seperti ini, jarang itu terjadi secara kebetulan. Pertanyaannya bukan hanya soal arus keluar—tapi tentang apa yang dilihat para pemain besar ini yang tidak dilihat oleh investor ritel.