Logam Mulia Melonjak, Bitcoin Mandek saat Investor Lindungi Diri dari 'Kesalahan Kebijakan' The Fed

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Logam Mulia Melonjak, Bitcoin Mandek saat Investor Lindungi Diri dari ‘Kesalahan Kebijakan’ The Fed Tautan Asli: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32088371/ Emas dan perak terus melampaui kinerja tahunan Bitcoin, dengan para trader bertaruh pada ketidakpastian lebih lanjut menjelang keputusan suku bunga Federal Reserve AS pada 10 Desember.

Perak dan emas telah memberikan imbal hasil menakjubkan masing-masing sebesar 86% dan 60%, menurut data dari Trading Economics. Sementara itu, Bitcoin justru terperosok ke wilayah negatif, yakni -1,2%, menurut data Yahoo Finance.

Kekhawatiran tentang penurunan nilai moneter, ketidakpastian makro, dan sinyal membingungkan dari bank sentral mendorong logam mulia semakin tinggi, menurut Ryan McMillin, Chief Investment Officer Merkle Tree Capital.

Investor sedang memposisikan diri untuk kemungkinan “kesalahan kebijakan” The Fed, yaitu skenario di mana bank sentral mulai memangkas suku bunga sementara inflasi tetap membandel di atas target 2%.

Kekhawatiran tersebut berfokus pada risiko inflasi yang sulit turun, dengan indikator utama seperti Core PCE—ukuran perubahan harga barang dan jasa—kembali mendekati 3% per tahun, khususnya di sektor jasa dan perumahan.

Rotasi defensif ke aset keras telah menciptakan perbedaan mencolok tiga arah.

Sementara logam mulia melonjak, saham-saham tradisional berisiko juga reli karena kekuatannya sendiri. Nasdaq dan S&P 500 masing-masing naik 21% dan 16% secara year-to-date, sementara Bitcoin tertinggal.

“Ekuitas naik secara konvensional—pertumbuhan laba, buyback, dan cerita capex yang didorong AI,” kata McMillin.

Di sisi lain, Bitcoin masih dalam pemulihan setelah guncangan likuidasi Oktober dan proses de-leveraging berikutnya, mengakhiri tren naik berkelanjutan sejak peluncuran ETF.

Akibatnya, S&P mengalami “late-cycle melt-up” sementara Bitcoin berada dalam fase “mid-cycle repair.”

Data on-chain juga menunjukkan gambaran yang lebih bernuansa.

Total pasokan yang mengalami kerugian meningkat, menandakan kapitulasi di antara pemegang jangka pendek—ciri khas reset pertengahan siklus, bukan pasar bearish.

Meski Bitcoin telah turun lebih dari 26% dari rekor tertingginya di $126.080, kini telah stabil di sekitar rata-rata pasar sesungguhnya, yaitu harga pokok semua koin non-dorman (tidak termasuk milik penambang), menurut laporan Glassnode pada Kamis.

Rata-rata pasar sesungguhnya adalah garis pemisah antara fase bearish ringan dan wilayah bearish yang lebih dalam, menurut teori pasar umum.

Meski saat ini tertinggal, McMillin memperkirakan keterputusan Bitcoin terhadap logam mulia dan ekuitas AS hanya bersifat sementara, memproyeksikan dinamika tersebut pada akhirnya akan mengikuti likuiditas global dan pasar ekuitas lebih tinggi setelah order book pulih.

Sensitivitas tinggi Bitcoin terhadap guncangan makro kemungkinan akan tetap ada kecuali ia dapat merebut kembali quantile 0,85, atau sekitar $106.200, tulis analis Glassnode dalam laporan mereka.

Kripto teratas ini turun 1,3% dalam 24 jam terakhir dan telah terjebak di kisaran $94.000 hingga $82.000 selama lebih dari dua minggu, menurut data CoinGecko.