USDT sekarang bahkan lebih murah daripada dolar AS? Bisa jadi ini adalah sinyal paling krusial di seluruh siklus.

Mari lihat angkanya: U sekarang 6,95, kurs dolar 7,06. Selisihnya 1,5%. Jangan kira ini masalah pengambilan data—ini adalah selisih harga nyata, pasar sedang memberi tahu kamu sesuatu lewat transaksi riil.

**Siapa yang jual?**

Banyak orang langsung berpikir: pasti retail panik. Salah. Volume transaksi retail tidak cukup untuk menciptakan diskon sistemik 1,5%.

Yang benar-benar menjual adalah pedagang OTC (over-the-counter). Para "uang pintar" yang selama ini beroperasi di luar bursa dan hidup dari arbitrase, sekarang rela rugi 1,5% demi menukar U ke fiat. Mereka bukan orang bodoh—saat para pemain profesional mulai tidak mau ambil risiko dan menimbun uang tunai, itu tandanya likuiditas sedang mengering. Ini disebut Liquidity Drain, artinya uang sedang ditarik keluar dari sistem.

**Sejarah tidak terulang, tapi selalu berima**

Saya cek data beberapa tahun terakhir, dan menemukan pola besi:

- Menjelang 519 Mei 2021, premium U meledak (lebih mahal dari dolar), lalu? Anjlok.
- Pada September 2021 saat regulasi besar-besaran, diskon mencapai -3%, akhirnya BTC dalam sebulan naik dari 40.000 ke 69.000 dolar.
- November 2022 saat FTX bangkrut, diskon bertahan lama di kisaran -1% sampai -2%—itulah titik terendah mutlak siklus bear market sebelumnya.

Sudah paham? Premium = puncak FOMO, diskon = penjualan putus asa. Sekarang, -1,5% adalah harga chip berdarah.

**Kita ada di posisi mana?**

Penilaian saya: di ambang antara masa putus asa dan masa akumulasi.

Penjualan panik oleh pedagang OTC justru membantu membersihkan dana-dana terakhir yang masih ragu di pasar. Bagi trader momentum ini menakutkan, tapi untuk pemburu sejati, ini adalah peluang arbitrase 1,5% tanpa mikir, plus tiket masuk bull market dengan harga diskon.

Jangan cuma lihat pola grafik. Perhatikan ke mana uang mengalir.