Semakin buruk data ekonomi, peluang rebound justru mungkin semakin dekat. Kedengarannya kontradiktif? Namun sejarah membuktikan, kepanikan sering kali melahirkan titik balik.

Saat data ketenagakerjaan ADP anjlok, layar penuh dengan jeritan "ekonomi bakal runtuh". Tapi saya lebih memperhatikan sinyal lain—ekspektasi penurunan suku bunga The Fed sedang memanas. Sekarang, pasar mematok probabilitas penurunan suku bunga pada rapat kebijakan Desember sebesar 84%. Kepastian setinggi ini adalah jendela strategis yang benar-benar layak dimanfaatkan.

Pada rapat FOMC 9-10 Desember, besar kemungkinan akan terjadi skenario "turunkan suku bunga 25 basis poin, tapi tetap bicara keras soal kehati-hatian ke depan". Kedengarannya seperti memberi gula dengan tangan kiri, menarik jaring dengan tangan kanan? Benar, inilah yang disebut "hawkish cut"—memang diturunkan, tapi jangan berharap penurunan selanjutnya akan banyak.

Mengapa langkah The Fed ini cerdik? Lihat saja, di internal bank sentral terjadi perdebatan sengit, diperkirakan rapat Desember bisa menghasilkan hingga empat suara menentang. Semakin besar perbedaan pendapat, semakin sulit mereka memilih antara inflasi dan pertumbuhan. Dan "hawkish cut" adalah solusi paling optimal: memberi suntikan semangat pada pasar tenaga kerja yang lesu (( tingkat pengangguran sudah 4,44%)), sekaligus mendinginkan pasar lewat proyeksi ke depan—mengisyaratkan kemungkinan hanya dua kali pemotongan pada 2025.

Ada logika yang terkesan berlawanan—semakin buruk data ekonomi, kemungkinan penurunan suku bunga justru makin besar. Karena The Fed punya dua mandat: menjaga harga tetap stabil dan melindungi lapangan kerja. Ketika data ketenagakerjaan jelas memburuk, mereka harus bertindak agar ekonomi tak terperosok ke jurang resesi.

Powell sendiri mengakui, keputusan penurunan suku bunga Oktober lalu "mendebarkan seperti berjalan di atas tali", bahkan menegaskan bahwa "ke depan kami akan lebih berhati-hati". Namun kehati-hatian ini bukan berarti pesimis, melainkan menyisakan banyak ruang untuk kebijakan ke depannya. Yang paham pasti tahu—peluang terbaik sering kali tersembunyi saat pasar sedang paling cemas.