Rupee India baru-baru ini mencatat rekor terendah terhadap dolar AS, menjadi yang terlemah di antara mata uang Asia tahun ini. Menariknya, data ekonomi India sebenarnya cukup baik, namun tidak mampu menahan hantaman tarif dari Amerika Serikat, sehingga ekspektasi perlakuan istimewa pun langsung pupus.

Arus keluar dana asing kali ini cukup deras. Dana yang sebelumnya bertaruh pada pasar India kini terus menarik diri, dan bank sentral India sempat gencar melepas cadangan devisa untuk menstabilkan situasi, namun sekarang tampaknya sudah mulai kewalahan, intervensinya pun jelas berkurang. Secara teori, depresiasi rupee bisa membuat ekspor lebih kompetitif, tapi masalahnya dalam situasi proteksionisme perdagangan yang meningkat dan ketidakpastian ekonomi yang tinggi seperti sekarang, kepercayaan modal internasional justru menjadi kunci—dan untuk saat ini jelas sedang lesu. Pasar sedang melakukan penilaian ulang terhadap eksposur risiko di pasar negara berkembang.