Bagaimana sikap regulasi China terhadap Aset Kripto telah berubah dalam empat tahun terakhir?

Regulasi Tiongkok terhadap Aset Kripto pada tahun 2025 menunjukkan strategi penegakan yang lebih tepat, dengan jumlah departemen yang berpartisipasi meningkat menjadi 13, mencerminkan peningkatan dalam cakupan dan strategi pengaturan.

Terutama, untuk pertama kalinya secara jelas mengidentifikasi risiko dan kemungkinan penyalahgunaan stablecoin, yang membuat regulasi aktivitas terkait di masa depan menjadi lebih ketat. Ini menandakan bahwa regulasi mata uang virtual di Tiongkok telah menjadi langkah rutin, bertujuan untuk mencegah risiko keamanan finansial dan sosial ekonomi.

Artikel Pendahuluan Regulasi enkripsi di daratan Cina yang telah berlangsung selama empat tahun tidak menunjukkan tanda-tanda mereda, malah pada akhir 2025 menunjukkan strategi penegakan hukum yang lebih tepat.

Pada bulan September 2021, Bank Rakyat China dan sepuluh departemen lainnya bersama-sama menerbitkan "Pemberitahuan tentang Peningkatan Pencegahan dan Penanganan Risiko Spekulasi Transaksi Aset Kripto" (yaitu dokumen nomor 237), yang pertama kali secara jelas menetapkan bahwa aktivitas bisnis yang terkait dengan aset kripto termasuk dalam kegiatan keuangan ilegal, dan menetapkan nada pengawasan ketat terhadap aset kripto di negara kita.

Pada tanggal 28 November 2025, empat tahun kemudian, bank sentral kembali mengadakan rapat koordinasi kerja untuk memerangi spekulasi perdagangan Aset Kripto, dihadiri oleh tiga belas departemen, menekankan untuk terus mempertahankan kebijakan larangan terhadap Aset Kripto.

Dua pertemuan penting yang terpisah empat tahun, strategi regulasi mata uang virtual China telah berkembang dari definisi dan larangan yang komprehensif, menjadi sistem penegakan yang lebih tepat dan mendalam. Dari sepuluh departemen menjadi tiga belas departemen yang berkolaborasi, perbandingan tindakan regulasi antara tahun 2021 dan 2025 menunjukkan perbedaan yang paling mencolok adalah peningkatan jumlah departemen yang terlibat.

"Pemberitahuan" tahun 2021 diterbitkan secara bersama oleh Bank Rakyat Tiongkok dan sepuluh departemen lainnya, sementara pertemuan tahun 2025 melibatkan perwakilan dari tiga belas departemen, termasuk Kementerian Keamanan Publik, Kantor Siber dan Informasi Pusat, Kementerian Keuangan Pusat, dan Komisi Pembangunan dan Reformasi. Peningkatan jumlah departemen tidak hanya menunjukkan perluasan cakupan pengawasan, tetapi juga mencerminkan peningkatan strategi pengawasan.

Kerangka regulasi tahun 2021 terutama berfokus pada bidang keuangan, informasi jaringan, dan pengawasan pasar, sedangkan tahun 2025 mencakup lebih banyak departemen penegakan hukum dan manajemen makro. Perubahan ini mencerminkan penilaian China terhadap risiko spekulasi perdagangan aset kripto yang telah berkembang dari risiko keuangan murni menjadi risiko keamanan sosial dan ekonomi yang lebih luas.

Konferensi tahun 2025 secara jelas menyebutkan: "Menjadikan pengendalian risiko sebagai tema abadi dalam pekerjaan keuangan, terus mempertahankan kebijakan larangan terhadap Aset Kripto, dan terus memerangi aktivitas keuangan ilegal terkait Aset Kripto." Ini menunjukkan bahwa, setelah empat tahun praktik, pengawasan Aset Kripto telah menjadi bagian reguler dari pengendalian risiko keuangan di Tiongkok, bukan tindakan perbaikan sementara atau musiman.

Untuk pertama kalinya, risiko stablecoin dijelaskan secara jelas. "Pemberitahuan" tahun 2021 memberikan definisi komprehensif mengenai mata uang virtual utama seperti Bitcoin, Ether, dan Tether, menegaskan bahwa mereka "tidak memiliki kedudukan hukum yang sama dengan mata uang resmi". Sementara itu, konferensi tahun 2025 melanjutkan nada ini dan untuk pertama kalinya memberikan penilaian publik terhadap stablecoin.

Rapat secara jelas menyatakan: "Stablecoin adalah salah satu bentuk mata uang virtual, saat ini tidak dapat secara efektif memenuhi persyaratan identifikasi pelanggan, anti pencucian uang, dan aspek lainnya, serta memiliki risiko digunakan untuk pencucian uang, penipuan penggalangan dana, dan kegiatan ilegal lainnya seperti transfer dana lintas batas yang melanggar hukum." Ini menandakan bahwa otoritas regulasi China memiliki pemahaman yang lebih mendalam dan rinci tentang risiko mata uang virtual.

Stablecoin sebagai salah satu mata uang virtual yang berusaha untuk terikat dengan nilai mata uang fiat, telah berkembang dengan pesat di seluruh dunia dalam beberapa tahun terakhir. Namun, apa yang disebut "stabil" tidak dapat mengubah sifat dasar mereka sebagai mata uang virtual.

Konferensi tahun 2025 secara khusus menunjukkan kekurangan stablecoin dalam hal anti pencucian uang, menunjukkan perhatian yang tepat dari regulator terhadap risiko mata uang virtual tertentu ini. Strategi pengawasan yang tepat ini sejalan dengan tren pengawasan global, seperti yang dicatat dalam beberapa laporan penelitian, "Departemen pengelolaan keuangan seperti organisasi keuangan internasional dan bank sentral umumnya bersikap hati-hati terhadap perkembangan stablecoin", regulator China juga memiliki pemahaman yang jelas tentang hal ini.

Ruang imajinasi untuk stablecoin semakin menyempit. Pada Mei 2025, "Peraturan Stablecoin" Hong Kong secara resmi diterbitkan dan mulai berlaku pada 1 Agustus, menetapkan sistem perizinan untuk stablecoin. Sejak saat itu, raksasa internet China seperti JD.com dan Ant Group mulai aktif mengembangkan pasar stablecoin di Hong Kong. Pertemuan regulasi kali ini berpengaruh langsung terhadap pengaturan stablecoin perusahaan di Hong Kong, dan para analis percaya bahwa meskipun pertemuan ini tidak berdampak pada pengaturan stablecoin di Hong Kong, spekulasi stablecoin di daratan China akan ditindak tegas.

Subjek terkait di dalam negeri yang selanjutnya merencanakan penempatan stablecoin di Hong Kong, ruang imajinasinya akan semakin menyusut, lebih banyak terbatas pada skenario aplikasi nyata seperti pembayaran lintas batas dan keuangan rantai pasokan. Baru-baru ini, Kepala Otoritas Moneter Hong Kong, Yu Weiwen, menekankan bahwa stablecoin bukanlah alat investasi atau spekulasi, melainkan salah satu alat pembayaran yang menggunakan teknologi blockchain, yang pada dasarnya tidak memiliki ruang untuk apresiasi.

Dia mengungkapkan bahwa lisensi untuk stablecoin di Hong Kong memiliki ambang batas yang cukup tinggi, "Kami memperkirakan bahwa pada tahap awal, paling banyak hanya beberapa lisensi yang akan dikeluarkan." Seiring dengan semakin ketatnya kebijakan regulasi, ruang untuk aktivitas perdagangan tersembunyi dalam Aset Kripto akan terus menyusut. Rapat meminta setiap unit untuk memperdalam kolaborasi, menyempurnakan kebijakan regulasi dan dasar hukum, memfokuskan pada aliran informasi, aliran dana, dan aspek penting lainnya, serta meningkatkan berbagi informasi untuk lebih meningkatkan kemampuan pemantauan.

Di masa depan, membeli dan menjual USDT kemungkinan tidak akan lagi dianggap sebagai pelanggaran biasa, tetapi dapat dikategorikan sebagai "perdagangan valuta asing ilegal" atau "membantu kejahatan jaringan informasi", yang berarti bahwa regulasi telah memasuki tahap kedua dari "pemerintahan kriminal" dari "pencegahan risiko". Dari perspektif global, peningkatan regulasi di China kontras dengan proses kepatuhan di AS, Hong Kong, dan tempat-tempat lain.

Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional, jalur regulasi terinstitusi masih berjalan sesuai ritme yang ditentukan. Dengan batasan regulasi di daratan yang semakin jelas, posisi Hong Kong sebagai pusat kepatuhan regional di Asia akan semakin diperkuat. Di tengah badai regulasi, industri mata uang virtual sedang mengalami ujian keseimbangan antara kepatuhan dan inovasi.