Pasar menunjukkan tanda-tanda stabilisasi, masih ada peluang struktural.

Baru-baru ini, pasar cryptocurrency telah menunjukkan beberapa tanda yang patut diperhatikan di tengah volatilitas, mulai dari aliran modal, risiko derivatif hingga kinerja sektor-sektor struktural, semuanya mencerminkan bahwa pasar saat ini berada dalam fase krusial.
Perlambatan keluarnya stablecoin dapat mengindikasikan kedekatan dasar fase.
Data di blockchain menunjukkan bahwa total nilai pasar stablecoin mengalami keluaran bersih sekitar 3 miliar dolar pada pertengahan November, dengan tekanan resGate yang lebih jelas pada stablecoin seperti USDC, sementara volume USDT tetap relatif stabil. Tren keluaran ini mencerminkan kehati-hatian para investor selama proses penyesuaian pasar.
Namun, sejak akhir November, arus keluar bersih stablecoin telah menurun secara signifikan, menunjukkan tanda-tanda awal stabilisasi. Secara historis, setiap kali pasar mencapai titik terendah, ini diikuti oleh pemulihan pasokan stablecoin. Sinyal ini layak mendapat perhatian terus-menerus; jika kapitalisasi pasar stablecoin dapat stabil dan pulih, ini bisa berarti bahwa pasar akan segera menerima putaran baru aliran modal.
Risiko yang terakumulasi di pasar derivatif, volatilitas dari tingkat harga kunci dapat meningkat.
Pasar derivatif juga menunjukkan tanda-tanda peningkatan ketidakpastian. Volatilitas implisit dari opsi jangka pendek dengan cepat meningkat dari titik terendah Oktober ke kisaran tertinggi tahun ini, menunjukkan bahwa pasar jauh lebih optimis terhadap fluktuasi harga jangka pendek.
Sebuah risiko yang lebih mengkhawatirkan adalah hasil dari distribusi posisi dalam opsi. Pada akhir November, sejumlah besar opsi jual terkonsentrasi di 80.000 dolar dan akumulasi opsi beli di 125.000 dolar pada akhir Desember menyebabkan risiko Gamma di dekat tingkat harga kritis ini meningkat secara signifikan. Begitu harga mendekati titik-titik eksekusi ini, volatilitas jangka pendek dapat meningkat secara drastis, dan para investor harus bersiap untuk manajemen risiko yang sesuai.
Ketahanan sektor struktural tetap ada, dan dasar nilai jangka menengah dan panjang tidak berubah.
Meskipun ada koreksi umum di pasar, fundamental dari berbagai sektor struktural tetap solid. Sektor RWA (aset dunia nyata) telah menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan dalam skala on-chain sepanjang tahun, dengan partisipasi institusional yang terus meningkat, menunjukkan tren percepatan penggabungan antara keuangan tradisional dan dunia kripto.
Ekosistem Solana tetap aktif selama koreksi, dengan aktivitas pengguna di rantai dan volume transaksi masih dalam jalur pertumbuhan yang sehat. Volume aset yang terkunci dalam solusi Layer2 Ethereum terus berkembang sepanjang tahun, dengan inovasi teknologi dan aplikasi praktis yang terus maju. Fundamental sektor-sektor ini tidak mengalami penurunan substansial, dan koreksi saat ini dapat, sebenarnya, menawarkan peluang penempatan yang lebih baik bagi investor jangka panjang.
Secara umum, pasar sedang mengalami fase konsolidasi yang kompleks. Perlambatan keluarnya stablecoin menawarkan sinyal positif dalam jangka pendek, akumulasi risiko di pasar derivatif memerlukan kewaspadaan, sementara ketahanan sektor-sektor struktural terus mendukung investasi nilai dalam jangka menengah dan panjang. Pada saat kritis ini, para investor perlu waspada terhadap risiko jangka pendek, tetapi juga tidak boleh mengabaikan peluang struktural dari