#Market Overview

Pasar kripto minggu ini menunjukkan kekuatan selektif di tengah lingkungan yang sebaliknya suram. Sejak pertengahan Juli, kami telah menghadapi pergerakan harga yang sebagian besar menyamping, dengan momentum terkonsentrasi pada narasi tertentu daripada reli yang berbasis luas.

Penggerak Pasar Utama

#Apex Token

"Perang perp" yang sedang berlangsung terus membentuk perdagangan terdesentralisasi, dengan Apex muncul sebagai penerima manfaat terbaru. Setelah kinerja yang kuat dari Hyperliquid dan proyek Aster milik Binance, Apex milik Bybit telah melonjak lebih dari 300% dalam seminggu terakhir dan hampir 6x dalam sebulan terakhir, mencapai valuasi fully diluted sebesar $750 juta.

Tren ini mencerminkan pergeseran fundamental dalam infrastruktur kripto—bursa terpusat secara agresif berpindah ke on-chain. Pasca-FTX, prinsip "bukan kunci Anda, bukan kripto Anda" telah mendorong likuiditas menuju bursa terdesentralisasi. Pemain utama dari Coinbase ( mendorong dompet Base) ke Binance ( dengan Aster) merespons dominasi pangsa pasar Hyperliquid selama setahun terakhir.

#Atom One

Sebuah fork yang didorong oleh komunitas dari Cosmos telah mendapatkan perhatian signifikan, naik lebih dari 400% dalam 24 jam untuk mencapai $640 juta FDV. Ini terjadi ketika jaringan Cosmos yang asli telah jatuh dari puncaknya pada Desember 2024 sebesar $10,55, kini berada di sekitar $2 miliar FDV. Fork tersebut tampaknya bertujuan untuk mengatasi masalah struktural dengan model hub pertukaran Cosmos yang menyebabkan eksodus pengembang dalam beberapa tahun terakhir.

#Zcash

Token yang berfokus pada privasi telah melipatgandakan dari $43 menjadi $90, meskipun katalis spesifik tetap tidak jelas di luar rotasi kapitalisasi besar secara umum.

Gelombang Infrastruktur Stablecoin
Sebuah perkembangan signifikan muncul dalam infrastruktur stablecoin. Akuisisi Stripe terhadap Bridge senilai $1,1 miliar sudah membuahkan hasil melalui produk "penerbitan terbuka" mereka, yang memungkinkan pengembang untuk membuat stablecoin kustom sambil mempertahankan sebagian besar biaya (Stripe mengambil 50 basis poin).

Ini memiliki implikasi langsung bagi ekosistem. Phantom Wallet meluncurkan "Phantom Cash" menggunakan infrastruktur ini, dan kami melihat penyedia dompet di seluruh papan mengembangkan stablecoin bermerek sendiri. Logikanya menarik: mengapa platform dengan volume stablecoin miliaran menyerahkan imbal hasil kepada Circle atau Tether ketika mereka dapat mempertahankannya untuk komunitas mereka?

Perubahan ini pada dasarnya menantang penerbit stablecoin yang ada untuk berinovasi di luar model yang didukung oleh kas sederhana.