【2025 Halving bull run memasuki tahap tengah hingga akhir: ritme siklus besar BTC Halving sedang beralih ke rotasi struktural】

Satu, BTC: Kenaikan setelah Halving saat ini sedang berada dalam fase pembentukan puncak.

Tinjauan pergerakan: BTC telah naik lebih dari 80% sejak Halving pada April 2024, menembus level tertinggi sebelumnya 69.000 pada Maret 2025 dan dengan cepat melesat ke 120.000 USD, kemudian mengalami fluktuasi turun, dan saat ini berkisar di sekitar 109.000.

Sinyal grafik: Di grafik harian, RSI telah beberapa kali jatuh di bawah 50, MACD menunjukkan death cross yang terus menyebar, dan saat ini berada dalam pemulihan yang lemah, belum mengonfirmasi penghentian penurunan.

Titik kritis teknologi: Level 100.000 dolar AS adalah garis pertahanan psikologis pasar, dan juga indikator kunci apakah "logika yang didorong oleh Halving" akan berlanjut.

🔍 Kesimpulan analisis:
BTC sangat mungkin telah memasuki fase "fluktuasi puncak platform" di level tinggi, apakah akan keluar dari puncak kedua tergantung pada dua variabel besar:
(1) Apakah dana tambahan institusi (posisi ETF, masuknya dana sovereign) dapat bertahan?
(2) Risiko makro (penurunan suku bunga yang terwujud, gejolak pasar saham AS) apakah memicu perubahan pasar.

Kedua, ETH: Kelemahan jangka pendek, tetapi tren jangka panjang belum berubah.

Ciri pergerakan: ETH pertama kali menembus titik tertinggi tahun 2021, memimpin kenaikan seluruh bulan 5~7, tetapi baru-baru ini mengalami penurunan dari titik tertinggi, menunjukkan melemahnya momentum kenaikan.

Sinyal teknis: MACD mulai melemah, RSI harian masih berada di kisaran netral ke atas, jika dalam jangka pendek tidak dapat dengan cepat memulihkan area 4600~4700, mungkin akan terjebak dalam fluktuasi kotak.

Logika di baliknya: ETH memiliki nilai jangka panjang di bawah dukungan ekspektasi ETF dan ekspansi ekosistem L2, tetapi sudah sebagian besar mencerminkan berita baik.

🔍 Kesimpulan analisis:
ETH telah menyelesaikan fase "restrukturisasi valuasi + penguatan keyakinan", selanjutnya mungkin akan memasuki pergerakan fluktuasi yang tidak sinkron dengan BTC, lebih bergantung pada aktivitas on-chain dan perluasan arah L2/modular.

Tiga, SOL: Pasar pemulihan struktural sedang dimulai.

Struktur pergerakan: Berbeda dengan BTC/ETH, SOL belum berhasil menembus titik tertinggi historis, saat ini berada dalam kisaran 200~240 dolar di bawah puncak 2021.

Sinyal teknis: Tiga rata-rata harian dalam susunan bullish, MACD golden cross mengarah ke atas, RSI tetap kuat, menunjukkan bahwa tren naik relatif sehat.

Karakteristik aliran dana: Narasi baru seperti NFT, GameFi, dan DePIN secara bergantian diluncurkan di Solana, mendorong TVL dan tingkat transaksi di blockchain dengan cepat meningkat.

🔍 Kesimpulan analisis:
SOL kemungkinan besar sedang menjalankan "peran rotasi struktural" dalam siklus ini, jika BTC/ETH mempertahankan konsolidasi, maka momentum untuk mencapai puncak baru justru akan lebih kuat.

Empat, tanda rotasi struktural: bull run tidak lagi didorong oleh satu faktor.

Menggabungkan grafik dan perilaku pasar, ada beberapa "tren baru" yang patut diperhatikan:

（1）Rotasi panas sektor semakin cepat：

Perputaran dana dari BTC → ETH → SOL / TRX yang semakin cepat berarti bahwa pasar secara keseluruhan berada pada posisi tinggi tetapi kekurangan arah yang seragam, dan dana spekulatif cenderung "mencari titik rendah perputaran."

(2) ETH dan BTC tidak lagi beresonansi:

Kesesuaian ETH dengan BTC menurun setelah Halving, yang berarti bahwa kekuatan bull run tidak lagi didorong oleh satu faktor tunggal, melainkan merupakan logika komposit yang dipengaruhi oleh ekosistem on-chain dan peristiwa makro.

(3) Ekosistem stablecoin TRX secara diam-diam meningkat:

Meskipun kinerja harga sedang, volume sirkulasi stablecoin on-chain TRX baru-baru ini meningkat secara stabil, dasar DeFi diperkuat, menunjukkan bahwa atribut "jaringan penyelesaian" nya diakui dalam siklus ini, dan tren menjadi lebih defensif.

Lima, jalur apa yang mungkin diambil pasar selanjutnya?

🔹 Jalur Satu: Membangun Puncak → Konsolidasi Mendatar → Perputaran Sektor (yang paling mungkin)
BTC bergerak sideways di kisaran 100 ribu hingga 110 ribu untuk waktu yang lama, koin utama terhenti, sektor seperti SOL, TRX, AI, RWA menjadi garis utama untuk pemulihan.

Saran strategi: Kurangi leverage, hindari membeli di puncak, fokus pada peluang struktural, pilih jalur narasi "masih ada ruang" untuk berpartisipasi dalam rotasi.

🔹 Jalur dua: Ledakan emosi → Mencapai puncak lagi → Akselerasi penuh (probabilitas sedang)
Jika BTC dapat dengan kuat menembus 120.000 dan mendorong ETH untuk mencapai titik tertinggi baru, pasar mungkin memasuki gelombang terakhir "FOMO utama", dengan puncak bull run diperpanjang selama beberapa minggu hingga dua bulan.
Saran strategi: Tetapkan garis take profit, fleksibel dalam menambah atau mengurangi posisi, pertahankan posisi dasar untuk berpartisipasi, tetapi jangan sekali-kali mengejar harga tinggi secara buta.

🔹 Jalur Tiga: Penurunan lemah → Penarikan kembali dari posisi tinggi → Pendinginan menyeluruh (probabilitas rendah tetapi berdampak besar)

Jika BTC jatuh di bawah dukungan kunci 100.000, ditambah dengan risiko makro atau ketidakpastian kebijakan, pasar mungkin akan cepat beralih ke mode "retracement-defensive", membunuh valuasi dan likuiditas.

Saran strategi: Segera keluar dari posisi spekulatif jangka pendek, hanya mempertahankan posisi dasar jangka panjang, dan menunggu konfirmasi struktur pasar yang baru.

Enam, Kesimpulan: bull run belum mati, tetapi strategi perlu diubah

Gelombang bull run ini belum berakhir pada tahun 2025, tetapi ritmenya telah berubah secara diam-diam. Kenaikan yang dibawa oleh Halving Bitcoin telah memasuki periode realisasi, kata kunci inti selanjutnya adalah:

Rotasi, struktur, diferensiasi, realisasi, kehati-hatian.

Jika Anda adalah seorang spekulan, sekarang adalah saat untuk bertahan.
Jika Anda adalah seorang jangka panjang, sekarang adalah jendela terbaik untuk restrukturisasi dan pergantian nilai.
Tarian terakhir dari bull run mungkin tidak milik BTC, tetapi milik mereka yang masih memiliki ruang sebagai "pembalas kenaikan".