Menurut Bezinga, Matthew Sigel, kepala penelitian aset digital di VanEck, bergabung dengan jajaran ahli, memperingatkan bahwa model keuangan Bitcoin yang dipromosikan oleh Strategy (sebelumnya MicroStrategy) berisiko. Sigel mengatakan pada X pada hari Senin bahwa itu dapat merugikan nilai pemegang saham jika Bitcoin Finance dapat diperdagangkan mendekati nilai aset bersihnya.
Kelipatan NAB memungkinkan perusahaan pengelola uang Bitcoin untuk mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin dengan menerbitkan lebih banyak saham. Tetapi dalam beberapa pekan terakhir, para ahli telah memperingatkan bahwa premi ini dapat berkurang secara bertahap dari waktu ke waktu karena Bitcoin menjadi lebih luas dan diatur, dan lebih banyak perusahaan pengelola uang muncul.
“Jika harga perdagangan saham mencapai atau mendekati nilai aset bersih, penerbitan saham yang berkelanjutan mungkin akan mengencerkan alih-alih menciptakan nilai,” kata Siegel. “Ini bukan pembentukan modal, tetapi pengikisan.”
Namun, Siegel mengatakan bahwa masih ada ruang bagi perusahaan keuangan Bitcoin untuk menjaga dari risiko tersebut. Siegel mengatakan moratorium penerbitan saham di pasar harus diumumkan jika harga saham perusahaan Bitcoin Money Management turun di bawah 0,95 kali nilai aset bersihnya selama 10 hari berturut-turut atau lebih. Ini untuk sementara dapat mencegah dilusi lebih lanjut dari ekuitas pemegang saham.
Siegel juga mengatakan bahwa ketika Bitcoin naik, perusahaan mungkin melakukan pembelian kembali saham, tetapi harga saham gagal mencerminkan pertumbuhan nilai Bitcoin. Strategi ini sering digunakan ketika sebuah perusahaan percaya bahwa sahamnya undervalued, dan seringkali merupakan cara yang efektif untuk menghargai nilai pemegang saham. Namun, efektivitasnya seringkali bergantung pada sentimen pasar yang lebih luas.
Sementara itu, ia memperingatkan bahwa perusahaan pengelolaan dana Bitcoin harus menghindari gaji eksekutif yang terlalu tinggi. Ia menyatakan bahwa kompensasi harus mencerminkan pertumbuhan nilai aset bersih per saham, bukan total kepemilikan Bitcoin atau jumlah saham.
Dia memperkirakan: “Dewan direksi dan pemegang saham sekarang harus mematuhi disiplin, karena mereka masih memiliki hak untuk memilih.”
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
