6 Maret, berita, lembaga short selling Culper Research merilis laporan terbaru yang menyatakan bahwa mereka telah mengambil posisi bearish terhadap Ethereum (ETH) dan perusahaan-perusahaan yang sangat terkait dengannya, serta memperingatkan bahwa jaringan tersebut mungkin terjebak dalam apa yang disebut “lingkaran kematian”. Laporan tersebut berpendapat bahwa upgrade peningkatan kapasitas Ethereum baru-baru ini, meskipun menurunkan biaya transaksi dan meningkatkan kapasitas blok, juga secara signifikan melemahkan pendapatan biaya jaringan, sehingga menggoyahkan model ekonomi tokennya.
Culper menunjukkan bahwa pendapatan biaya transaksi di jaringan Ethereum menurun secara signifikan dalam beberapa bulan terakhir, padahal biaya tersebut sebelumnya merupakan dasar ekonomi penting untuk mendukung valuasi ETH. Dengan berkurangnya biaya, pendapatan yang digunakan untuk memberi insentif kepada validator juga menurun secara bersamaan, yang berpotensi melemahkan motivasi jangka panjang para peserta staking untuk menjaga keamanan jaringan. Lembaga ini berpendapat bahwa jika pendapatan validator terus menurun, hal ini dapat mengurangi partisipasi, yang selanjutnya mempengaruhi keamanan jaringan dan kepercayaan pasar, menciptakan siklus negatif.
Laporan tersebut juga menyoroti perusahaan-perusahaan yang memegang banyak ETH. Culper mengungkapkan bahwa mereka juga melakukan short terhadap perusahaan yang terdaftar dan sangat terkait dengan Ethereum, yaitu BitMine Immersion Technologies. Perusahaan ini sebelumnya memasukkan Ethereum ke dalam portofolio aset keuangan perusahaan dan memegang ETH senilai jutaan dolar. Culper berpendapat bahwa jika harga Ethereum terus tertekan, valuasi perusahaan semacam ini juga mungkin akan menurun.
Selain itu, laporan juga menyebutkan aktivitas di blockchain dari wallet yang terkait dengan salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin. Culper menyatakan bahwa tahun ini, Buterin telah menjual puluhan ribu ETH, yang mereka anggap sebagai sinyal penting yang melemahkan sentimen bullish pasar. Laporan tersebut juga mempertanyakan interpretasi peningkatan aktivitas di blockchain, berpendapat bahwa sebagian volume transaksi mungkin berasal dari spam atau transaksi palsu, bukan dari pertumbuhan pengguna yang sebenarnya.
Pada saat laporan short selling ini dirilis, pasar kripto sedang mengalami volatilitas yang tinggi. Dengan peningkatan kapasitas Ethereum dan ekspansi ekosistem Layer 2 yang terus berlangsung, pasar sedang menilai kembali struktur biaya jaringan Ethereum, pendapatan staking, dan dukungan nilai jangka panjangnya. Perdebatan tentang keberlanjutan model ekonomi ETH juga kembali menjadi fokus perhatian pasar aset digital.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Alamat Vitalik Menjual Token Meme dengan Frekuensi Per Menit pada 30 April, Tercatat Arus Masuk ETH
Menurut BlockBeats yang mengutip data on-chain Arkham, alamat Vitalik Buterin mulai membongkar token Meme dengan frekuensi transaksi per menit pada 30 April, disertai arus masuk ETH yang tercatat secara bersamaan. Transaksi individual berkisar dari puluhan hingga ratusan dolar, yang menunjukkan kemungkinan eksekusi skrip otomatis untuk membersihkan token airdrop dari dompet.
GateNews1jam yang lalu
Beberapa CEX Meluncurkan Protokol Pembayaran Agen yang Mendukung 4 Mode Pembayaran, 9 Mitra Termasuk Ethereum Foundation
Menurut sumber resmi, sebuah bursa kripto besar telah meluncurkan Protokol Pembayaran Agen (APP), standar pembayaran terbuka untuk transaksi komersial Agen AI pada 29 April. Protokol ini memungkinkan Agen AI memproses pembayaran tunggal, pembayaran batch, pembayaran berbasis penggunaan, dan pembayaran escrow
GateNews2jam yang lalu
Yayasan Ethereum Merilis Daftar Hibah Q1 2026, Berfokus pada Kriptografi, ZK, dan Infrastruktur Protokol
Menurut ChainCatcher, Yayasan Ethereum mengumumkan hibah Q1 2026 dan proyek dukungan ekosistemnya pada 29 April, dengan memprioritaskan kriptografi, bukti pengetahuan nol (ZK), keamanan protokol, dan pengembangan infrastruktur inti. Pendanaan mendukung optimasi klien (Geth, Erigon,
GateNews2jam yang lalu
Bitcoin Bertahan di Atas $77.000 saat Arus Keluar ETF Berlanjut Menjelang FOMC
Menurut The Block, Bitcoin diperdagangkan di atas $77.100 pada 29 April, menjelang keputusan kebijakan Federal Reserve yang secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah. ETF Bitcoin spot AS mengalami arus keluar bersih sebesar $89,68 juta pada 28 April, dengan kerugian dipimpin oleh IBIT milik BlackRock pada $112 juta, ketika para investor bersiap untuk kemungkinan sinyal kebijakan moneter dari Ketua Jerome Powell. Data onchain menunjukkan arus masuk bersih bursa Bitcoin mencapai 9.905 BTC pada 27 April, sebagai arus masuk satu hari terbesar dalam 30 hari, sementara cadangan bursa naik menjadi 2,677 juta BTC pada 28 April.
GateNews2jam yang lalu
GSR Meluncurkan Crypto Core3 ETF yang Berfokus pada Bitcoin, Ethereum, dan Solana
Menurut Coindesk, GSR meluncurkan Crypto Core3 ETF, sebuah dana cryptocurrency yang berfokus pada Bitcoin, Ethereum, dan Solana, baru-baru ini pada 29 April. Dana tersebut menggunakan strategi penyeimbangan ulang mingguan untuk secara dinamis menyesuaikan alokasi posisi di tiga aset tersebut, serta menggabungkan imbal hasil staking dari kepemilikan Ethereum dan Solana. GSR telah mengajukan materi untuk lima produk ETF dan berencana untuk memperluas penawaran produknya lebih lanjut.
GateNews3jam yang lalu
Eightco Holdings Mengungkap $333M dalam Aset, Termasuk 283,45Juta WLD dan 11.068 ETH
Menurut ChainCatcher, Eightco Holdings yang tercatat di Nasdaq mengungkapkan kepemilikan portofolio terbarunya pada 29 April, dengan total aset senilai sekitar $333 juta. Kepemilikan tersebut mencakup 283,45 juta token Worldcoin (WLD), 11.068 ETH, investasi sebesar $90 juta pada OpenAI, investasi sebesar juta pada Beast Industries, dan juta dalam bentuk kas dan stablecoin.
GateNews4jam yang lalu
