Wakil Presiden Riset Riot Platforms: Bitcoin dapat dipahami sebagai "reservoir tabungan" untuk kelebihan modal global

Dilaporkan oleh Jinse Finance, Pierre Rochard, Wakil Presiden Riset di Riot Platforms, menyatakan bahwa Bitcoin dapat dipahami sebagai “waduk tabungan” untuk kelebihan modal global: ketika suku bunga rendah, likuiditas melimpah, dan peluang investasi dengan tingkat pengembalian modal tinggi (ROIC) langka, modal tabungan akan mengalir ke Bitcoin — karena sifatnya yang benar-benar langka, dengan pasokan tetap sebesar 21 juta koin di jaringan digital open source global. Seiring waktu, semakin banyak Bitcoin dimiliki oleh pemegang jangka panjang, perusahaan, ETF (Exchange Traded Fund), dan institusi pemerintah, yang memandang BTC sebagai aset cadangan strategis, bukan sebagai persediaan untuk diperdagangkan. Hal ini membuat pasokan beredar Bitcoin yang efektif menjadi sangat kaku: peningkatan permintaan baru sebagian besar hanya bisa tercermin dalam kenaikan harga dalam denominasi fiat, bukan dari masuknya token baru ke pasar. Ketika kondisi pasar berbalik (suku bunga naik atau toleransi risiko menurun), para spekulan akan memilih untuk menjual, namun banyak pemegang jangka panjang tidak akan ikut-ikutan menjual; sebagian besar modal yang masuk ke pasar akan tetap terakumulasi. Asimetri penawaran dan permintaan seperti ini menciptakan “efek ratchet” pada nilai tukar Bitcoin: koreksi harga besar memang sering terjadi, namun titik terendah setelah crash biasanya lebih tinggi dari titik terendah siklus sebelumnya.