Tether bertaruh pada Bitcoin dan emas sebagai persiapan untuk penurunan suku bunga, Arthur Hayes: turun tiga puluh persen ekuitas pemegang saham langsung turun ke nol

Perusahaan pemeringkat kredit Standard & Poor's Global (S&P Global) baru-baru ini menurunkan penilaian stabilitas USDT Tether ke tingkat 5 yang terendah. Alasan utamanya adalah meningkatnya proporsi aset berisiko tinggi dalam cadangan USDT, takut tidak memiliki cukup bantalan untuk menyerap penurunan Bitcoin. Pendiri BitMex, Arthur Hayes, sangat setuju, ia berpendapat bahwa Tether sedang bertaruh besar-besaran pada kemungkinan The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga, karena ini akan mengurangi pendapatan bunga mereka secara signifikan, mereka sedang membeli emas dan Bitcoin, tetapi jika aset-aset ini turun tiga puluh persen, hak kepemilikan pemegang saham akan turun ke nol!

( Bitcoin menghadapi risiko melebihi batas aman, S&P menurunkan USDT ke peringkat terendah koin stabil )

Tether sedang melakukan taruhan besar-besaran pada penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED)

Arthur Hayes percaya bahwa tim Tether sedang berada di tahap awal perdagangan suku bunga besar-besaran. Penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) akan secara signifikan mengurangi pendapatan bunga mereka, untuk mengatasi situasi ini, mereka sedang membeli emas dan Bitcoin. Karena secara teori, pada tahap penurunan suku bunga, harga emas dan Bitcoin seharusnya melambung.

Orang-orang Tether berada di awal permainan menjalankan perdagangan suku bunga yang masif. Bagaimana saya membaca audit ini adalah mereka berpikir bahwa The Federal Reserve (FED) akan memangkas suku bunga yang menghancurkan pendapatan bunga mereka. Sebagai respons, mereka membeli emas dan $BTC yang seharusnya secara teori akan melonjak ketika harga uang jatuh.… pic.twitter.com/ZGhQRP4SVF

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 29 November 2025

Emas dan Bitcoin turun tiga puluh persen, apakah ekuitas pemegang saham Tether akan lenyap?

Namun, Hayes juga menunjukkan bahwa jika emas dan Bitcoin turun 30%, ekuitas pemegang saham Tether akan hilang, dan pada saat itu USDT secara teoritis akan bangkrut. Dia percaya bahwa beberapa pemegang saham besar dan bursa akan meminta untuk segera melihat neraca mereka untuk menilai risiko kemampuan bayar Tether. Sementara itu, media mainstream akan memberitakan hal ini secara besar-besaran dan menyerang dengan keras Lutnick dan Cantor yang mendukung stablecoin ini.

Apakah ekuitas pemegang saham turun ke nol? Apa penyebab di baliknya?

Sebenarnya, pernyataan Hayes tersebut mencerminkan alasan Standard & Poor's menurunkan peringkat USDT ke peringkat terendah untuk stablecoin. Standard & Poor's menyatakan dalam laporannya:

“Bitcoin saat ini menyumbang sekitar 5,6% dari total sirkulasi USDT, melebihi ambang batas keamanan over-collateral sebesar 3,9%. Ini berarti cadangan tidak dapat sepenuhnya menyerap dampak penurunan Bitcoin. Penurunan nilai Bitcoin dan aset berisiko tinggi lainnya dapat mengurangi tingkat cakupan cadangan, menyebabkan kekurangan jaminan USDT.”

Karena Tether selalu menggunakan jaminan berlebih sebagai sorotan laporan transparansi, hingga 30 September 2025,

Total aset adalah 174,356,634,812 USD

Total utang adalah 174.445.364.503 USD

Karena aset melebihi liabilitas, Tether menyebutnya sebagai overcollateralized. Selisih antara aset dan liabilitas akan dicantumkan sebagai ekuitas pemegang saham di neraca tradisional, dengan jumlah sekitar 6,78 miliar USD, dan rasio overcollateralized sebesar 3,9%.

Menurut teori Hayes, jika Bitcoin dan emas turun 30%, akan menyebabkan kerugian yang belum direalisasikan sebesar 6,83 miliar USD, yang berarti ekuitas pemegang saham akan turun ke nol!

Tether menggunakan keuntungan untuk membeli Bitcoin dan emas, risiko tersembunyi di balik ekspansi kekaisaran?

Namun sebenarnya Tether tidak akan membeli Bitcoin atau emas secara sembarangan, tindakan pembelian ini berasal dari keuntungan dan cadangan berlebihnya, bukan dari USDT yang diterbitkan baru. Hanya bisa dikatakan Tether terus menggunakan keuntungannya untuk memperluas ke wilayah lain, tetapi jika wilayah ini mengalami kerugian besar, apakah itu akan mempengaruhi bisnis stablecoin-nya? Mungkin itu adalah risiko di balik ekspansi kekaisarannya.

Faktanya, Tether telah menjadi pemegang emas terbesar di luar bank sentral tahun ini. Ada juga analisis yang berpendapat bahwa tujuan sebenarnya dari pembelian agresif Tether mungkin adalah untuk bertaruh pada “tokenisasi emas” menjadi narasi kripto berikutnya.

(Tether menjadi pemegang emas independen terbesar di dunia, bertujuan untuk menciptakan sistem mata uang kripto “standar emas”)

Artikel ini Tether bertaruh pada Bitcoin, emas untuk bersiap-siap menghadapi penurunan suku bunga, Arthur Hayes: penurunan tiga puluh persen ekuitas pemegang saham akan turun ke nol. Pertama kali muncul di berita blockchain ABMedia.