Strategi ini menargetkan pergerakan pasar yang diperkirakan (naik atau turun) melalui kombinasi strategis. Dengan memadukan berbagai strategi opsi, trader dapat merespons perubahan pasar dengan lebih fleksibel sambil meningkatkan pengembalian dan mengendalikan risiko secara efektif.
Strategi Bull Call Spread
Bull call spread adalah strategi kombinasi opsi dengan risiko terbatas dan imbal hasil terbatas yang dirancang untuk trader yang optimis tetapi tidak mengharapkan kenaikan yang dramatis.
Komponen Strategi:
Beli satu opsi panggilan dengan strike lebih rendah Jual satu opsi panggilan dengan strike lebih tinggi Kedua opsi memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama
Contoh (Menggunakan BTC):
Anggaplah bahwa harga pasar BTC saat ini adalah $100,000. Anda mengharapkan BTC naik dalam beberapa hari ke depan tetapi dengan potensi kenaikan yang terbatas (mungkin hingga $105,000 maksimal):
Total Biaya (Biaya Bersih):
= Premi dibayar - Premi diterima = $1.200 - $500 = $700
PnL pada Jatuh Tempo:
Ringkasan Strategi:
Kesimpulan:
Strategi Bull Call Spread cocok untuk pasar yang sedikit bullish, menggunakan biaya yang lebih rendah untuk mendapatkan tingkat kemenangan yang lebih tinggi dalam keseimbangan risiko-hasil.
Strategi Bear Call Spread
Bear call spread adalah strategi risiko terbatas dan imbalan terbatas yang cocok digunakan ketika Anda mengharapkan pasar akan turun atau bergerak menyamping, tidak mungkin untuk rally secara signifikan.
Komponen Strategi:
Jual satu opsi panggilan dengan strike lebih rendah
Beli satu opsi panggilan dengan strike lebih tinggi Kedua opsi memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama
Catatan: Berbeda dengan strategi bull call spread, kombinasi ini menghasilkan pendapatan premi neto.
Contoh (BTC ≈ $100,000):
Jika Anda percaya BTC tidak akan naik di atas $105,000, Anda dapat mengikuti strategi di bawah ini:
Pendapatan Premi Bersih:
= $2,000 (Jual) ‑ $800 (Beli) = $1,200 (Keuntungan Maksimum)
PnL pada Kedaluwarsa:
Ringkasan Strategi:
Kesimpulan:
Bear Call Spread adalah strategi konservatif untuk pasar yang bearish atau terikat kisaran, menguntungkan jika harga tidak naik secara signifikan, cocok untuk kondisi pasar yang stabil atau lemah.
Strategi Bull Put Spread
Bull Put Spread adalah strategi kombinasi opsi yang bersifat arah yang digunakan ketika sedikit bullish atau mengharapkan pasar tidak jatuh di bawah tingkat tertentu. Ini melibatkan penjualan dan pembelian opsi put pada strike yang berbeda, membatasi baik risiko maupun imbalan.
Komponen Strategi:
Persyaratan: Tanggal kedaluwarsa yang sama; K₁ > K₂.
Contoh (Menggunakan BTC):
Harga BTC saat ini: $100,000
Jika Anda percaya BTC tidak akan turun di bawah $95,000, Anda dapat mengikuti strategi di bawah ini:
- Pendapatan bersih = $1.000 − $500 = $500 (keuntungan maksimum)
- Kerugian Maksimum = Selisih Strike − Pendapatan Bersih = $5,000 − $500 = $4,500
PnL pada Jatuh Tempo:
Ringkasan Strategi:
Kesimpulan:
Bull Put Spread adalah strategi kombinasi short Put dengan risiko terbatas dan imbalan terbatas, ideal ketika Anda mengharapkan aset dasar untuk menghargai atau mempertahankan dukungan di atas level kunci, menawarkan probabilitas keberhasilan yang lebih baik dibandingkan posisi long langsung sambil menjaga risiko tetap terkelola.
Strategi Bear Put Spread
Bear Put Spread adalah strategi opsi directional, ideal ketika Anda memiliki pandangan bearish dan mengantisipasi penurunan moderat pada aset yang mendasarinya. Strategi ini melibatkan pembelian dan penjualan opsi Put pada strike yang berbeda secara bersamaan, menawarkan risiko yang terdefinisi dan imbalan yang terdefinisi.
Komponen Strategi:
Persyaratan: K1>K2
Contoh (Menggunakan BTC):
Asumsikan harga pasar BTC saat ini adalah $100.000. Anda memperkirakan BTC akan turun menjadi sekitar $95.000.
Anda membangun Bear Put Spread berikut:
- Biaya bersih = $2.000 (kerugian maksimum)
- Max profit = Selisih strike - Biaya = $5.000 - $2.000 = $3.000
PnL pada Jatuh Tempo:
Ringkasan Strategi:
Kesimpulan:
Bear Put Spread adalah strategi kombinasi opsi untuk pasar bearish, menggunakan biaya yang lebih rendah untuk bertaruh pada penurunan moderat, menghindari biaya tinggi dan paparan risiko tinggi dari pembelian Put telanjang, cocok untuk investor bearish konservatif.
Strategi Covered Call
- Definisi: Seorang investor memegang sejumlah aset dasar (seperti BTC) dan menjual jumlah opsi panggilan yang sama pada aset tersebut. Ini berarti investor mengumpulkan premi sambil menerima bahwa jika harga dasar naik di atas harga pelaksanaan pada saat kedaluwarsa, mereka akan terpaksa menjual aset tersebut.
- Keuntungan :
- Pendapatan Premium: Hasilkan pendapatan tambahan dari menjual opsi sambil memegang aset yang mendasarinya.
- Risiko Terbatas: Karena Anda memiliki aset yang mendasarinya, risiko secara teoritis terbatas, hanya kehilangan sebagian potensi keuntungan.
- Cocok untuk Pasar Netral atau Sedikit Bullish: Ketika harga dasar mendekati atau di bawah harga pelaksanaan pada saat jatuh tempo, investor dapat mempertahankan aset dan mempertahankan premi.
- Kekurangan:
- Batas Keuntungan: Jika harga yang mendasari meningkat secara signifikan, keuntungan dibatasi pada harga pelaksanaan ditambah premi yang diterima.
Contoh (BTC ≈ $100.000):Contoh (Menggunakan BTC):
Asumsikan bahwa harga pasar BTC saat ini adalah $100.000. Anda mengharapkan BTC naik dalam beberapa hari ke depan tetapi dengan potensi kenaikan yang terbatas (mungkin maksimum ke $105.000):
Total Biaya (Biaya Bersih):
= Premi dibayar - Premi diterima = $1.200 - $500 = $700
PnL pada Saat Kadaluwarsa:
Ringkasan Strategi:
Kesimpulan:
Strategi Bull Call Spread cocok untuk pasar yang sedikit bullish, menggunakan biaya lebih rendah untuk tingkat kemenangan yang lebih tinggi dalam keseimbangan risiko-imbalan.
Strategi Bear Call Spread
Spread panggilan beruang adalah strategi risiko terbatas, imbalan terbatas yang cocok digunakan ketika Anda mengharapkan pasar menurun atau bergerak menyamping, tidak mungkin untuk rally secara signifikan.
Komponen Strategi:
Jual satu opsi panggilan dengan strike lebih rendah
Beli satu opsi panggilan dengan strike lebih tinggi Kedua opsi memiliki tanggal kedaluarsa yang sama
Catatan: Berbeda dengan strategi bull call spread, kombinasi ini menghasilkan pendapatan premi bersih.
Contoh (BTC ≈ $100,000):
Jika Anda percaya BTC tidak akan naik di atas $105.000, Anda dapat mengikuti strategi di bawah ini:
Pendapatan Premi Bersih:
= $2,000 (Jual) ‑ $800 (Beli) = $1,200 (Maksimal Keuntungan)
PnL pada Saat Kedaluwarsa:
Ringkasan Strategi:
Kesimpulan:
Bear Call Spread adalah strategi konservatif untuk pasar bearish atau pasar yang terikat rentang, yang menguntungkan jika harga tidak naik secara signifikan, cocok untuk kondisi pasar yang stabil atau lemah.
Strategi Bull Put Spread
Bull Put Spread adalah strategi kombinasi opsi yang bersifat arah yang digunakan ketika sedikit bullish atau mengharapkan pasar tidak jatuh di bawah tingkat tertentu. Ini melibatkan menjual dan membeli put pada strike yang berbeda, membatasi baik risiko maupun imbalan.
Komponen Strategi:
Persyaratan:
Tanggal kedaluwarsa yang sama; K₁ > K₂.
Contoh (Menggunakan BTC):
Harga BTC saat ini: $100,000
Jika Anda percaya BTC tidak akan jatuh di bawah $95,000, Anda dapat mengikuti strategi di bawah ini:
- Pendapatan bersih = $1,000 − $500 = $500 (maksimal keuntungan)
- Kerugian Maksimal = Selisih strike − Pendapatan bersih = $5,000 − $500 = $4,500
PnL pada Jatuh Tempo:
Ringkasan Strategi:
Kesimpulan:
Bull Put Spread adalah strategi kombinasi short Put yang memiliki risiko terbatas dan imbalan terbatas, ideal ketika Anda mengharapkan aset dasar untuk menghargai atau mempertahankan dukungan di atas level kunci, menawarkan probabilitas keberhasilan yang lebih baik dibandingkan posisi long yang langsung sambil menjaga risiko tetap terkelola.
Strategi Spread Put Bear
Bear Put Spread adalah strategi opsi arah, ideal ketika Anda memiliki pandangan bearish dan mengantisipasi penurunan moderat pada aset yang mendasarinya. Strategi ini melibatkan membeli dan menjual opsi Put pada strike yang berbeda secara bersamaan, menawarkan risiko yang terdefinisi dan imbalan yang terdefinisi.
Komponen Strategi:
Persyaratan: K1>K2
Contoh (Menggunakan BTC):
Asumsikan harga pasar BTC saat ini adalah $100,000. Anda memperkirakan BTC akan turun menjadi sekitar $95,000.
Anda membangun Bear Put Spread berikut:
- Biaya bersih = $2,000 (kerugian maksimum)
- Maksimal keuntungan = Selisih strike - Biaya = $5,000 - $2,000 = $3,000
PnL pada Kadaluwarsa:
Ringkasan Strategi:
Kesimpulan:
Bear Put Spread adalah strategi kombinasi opsi untuk pasar yang bearish, menggunakan biaya yang lebih rendah untuk bertaruh pada penurunan moderat, menghindari biaya tinggi dan eksposur risiko tinggi dari pembelian Put telanjang, cocok untuk investor bearish yang konservatif.
Strategi Covered Call
- Definisi: Seorang investor memiliki sejumlah aset yang mendasari (seperti BTC) dan menjual jumlah opsi call yang sama pada aset tersebut. Ini berarti investor mengumpulkan premi sambil menerima bahwa jika harga yang mendasari naik di atas harga strike saat jatuh tempo, mereka akan terpaksa menjual aset tersebut.
- Keuntungan :
- Pendapatan Premium: Hasilkan pendapatan tambahan dari menjual opsi sambil memegang aset yang mendasarinya.
- Risiko Terbatas: Karena Anda memiliki aset dasar, risiko secara teori terbatas, hanya kehilangan beberapa potensi keuntungan.
- Cocok untuk Pasar Netral atau Sedikit Bullish: Ketika harga dasar mendekati atau di bawah harga strike pada saat jatuh tempo, investor dapat mempertahankan aset dan mempertahankan premi.
- Kekurangan:
- Upside Terbatas: Jika harga yang mendasari naik signifikan, keuntungan dibatasi hingga harga pelaksanaan ditambah premium yang diterima.
Contoh (BTC ≈ $100,000):
Anggaplah bahwa harga pasar BTC saat ini adalah $100,000, Anda sudah memiliki 1 BTC, dan memutuskan untuk menggunakan strategi covered call:
Perhitungan Laba Bersih:
Premium yang diterima dari menjual opsi: $3,000
Max Profit: Jika harga BTC di atas $110,000 pada saat jatuh tempo, Anda akan dipaksa untuk menjual BTC Anda seharga $110,000, ditambah premi $3,000 yang diterima.
- Laba Maksimal = $110,000 (harga pelaksanaan) + $3,000 (premi) - $100,000 (biaya penyimpanan) = $13,000
Kerugian Maksimal: Jika harga BTC turun menjadi $0, kerugian maksimum sama dengan nilai penuh BTC yang dimiliki.
- Kerugian Maksimal = $100,000 (biaya pemegang) - $3,000 (premi yang diterima) = $97,000
Titik Impas: Ketika harga BTC sama dengan $100,000 + $3,000 (premium).
- Titik Impas = $100,000 + $3,000 = $103,000.
PnL pada Jatuh Tempo:
Kesimpulan:
- Covered calls cocok untuk pasar bullish atau netral, terutama ketika pasar tidak diharapkan untuk naik secara signifikan.
- Strategi ini menghasilkan pendapatan premium sambil memegang aset yang mendasarinya.
- Namun, jika pasar naik secara signifikan, keuntungan maksimum dibatasi pada harga kesepakatan ditambah premi.
Misalkan harga pasar BTC saat ini adalah $100,000, Anda sudah memiliki 1 BTC, dan memutuskan untuk menggunakan strategi covered call:
Perhitungan Laba Bersih:
Premi yang diterima dari penjualan opsi: $3.000
Maksimum Keuntungan: Jika harga BTC di atas $110,000 pada saat jatuh tempo, Anda akan dipaksa untuk menjual BTC Anda seharga $110,000, ditambah premi $3,000 yang diterima.
- Maksimum Keuntungan = $110,000 (harga eksekusi) + $3,000 (premi) - $100,000 (biaya holding) = $13,000
Kerugian Maksimum: Jika harga BTC turun menjadi $0, kerugian maksimum sama dengan nilai penuh BTC yang dimiliki.
- Kerugian Maksimum = $100,000 (biaya holding) - $3,000 (premi yang diterima) = $97,000
Titik Impas: Ketika harga BTC sama dengan $100,000 + $3,000 (premium).
- Titik Impas = $100,000 + $3,000 = $103,000.
PnL pada Jatuh Tempo:
Kesimpulan:
- Covered calls cocok untuk pasar bullish atau netral, terutama ketika pasar diperkirakan tidak akan naik secara signifikan.
- Strategi ini menghasilkan pendapatan premi sambil memegang aset yang mendasarinya.
- Namun, jika pasar naik secara signifikan, keuntungan maksimum dibatasi pada harga pelaksanaan ditambah premi.
