ما هي ظروف السوق التي تناسب منتجات ETF المرفوعة؟
تمتلك منتجات ETF ذات الرافعة المالية مزايا في الأسواق ذات الاتجاه الواحد. هناك المزيد من النفقات الاحتكاكية في الأسواق ذات الاتجاهين. دعونا نأخذ BTC3L كمثال لمراقبة ربحية منتجات ETF ذات الرافعة المالية تحت ظروف السوق المختلفة:
*3xBTC تشير إلى عقود الفروقات الآجلة الدائمة BTCUSDT ذات الرفع المالي 3 مرات.
سوق أحادي الجانب: اتجاه واحد للأعلى
في سيناريو "الاتجاه الصاعد"، تؤدي منتجات ETF ذات الرافعة المالية أداءً أفضل من العقود الآجلة الدائمة ذات الرافعة المالية 3 مرات (3xBTC). فيما يلي كيفية حساب الأرباح:
في اليوم الأول، يرتفع سعر واحد BTC من 200 دولار إلى 210 دولارات، ومعدل التذبذب هو +5%. القيمة الصافية للأصول (NAV) لـ BTC3L تصبح 200 دولار × (1 + 5% × 3) = 230 دولارًا؛
في اليوم الثاني، يرتفع سعر BTC واحد من 210 دولار إلى 220 دولار، ومعدل التذبذب هو +4.76%. NAV لـ BTC3L يصبح 230 دولار × (1 + 4.76% × 3) = 262.84 دولار؛
في الختام، فإن معدل التذبذب في هذين اليومين هو ($262.84 - $200) / $200 × 100% = 31.4%، وهو أكبر من 30%.
سوق أحادي الجانب: اتجاه واحد نحو الأسفل
في سيناريو "التوجه في اتجاه واحد للأسفل"، فإن الخسارة الناتجة عن تداول منتجات ETF ذات الرافعة المالية أقل من تلك الناتجة عن تداول العقود الآجلة. فيما يلي كيفية حساب الخسارة:
انخفض سعر BTC بنسبة 5% في اليوم الأول. تصبح قيمة NAV لـ BTC3L: 200 دولار × (1 - 5% × 3) = 170 دولار; ينخفض السعر مرة أخرى في اليوم الثاني وتكون نسبة التغير -5.26%. تصبح قيمة NAV لـ BTC3L 170 دولار × (1 - 5.26% × 3) = 143.17 دولار;
معدل التقلب العام في هذين اليومين هو ($143.17 - $200) / $200 × 100% = -28.4%، وهو أكبر من -30%.
سوق ذو وجهين: أولاً للأعلى، ثم للأسفل
إذا ارتفع سعر BTC أولاً، ثم انخفض مرة أخرى إلى نفس المستوى، فإن منتجات ETF ذات الرفع المالي لا تتمتع بأي مزايا مقارنة بالعقود الآجلة الدائمة.
في اليوم الأول، يرتفع سعر BTC الواحد من 200 دولار إلى 210 دولارات، ومعدل التقلب هو +5%. يصبح NAV لـ BTC3L 200 دولار × (1 + 5% × 3) = 230 دولارًا؛
في اليوم الثاني، ينخفض السعر من 210 دولارات إلى 200 دولار، ومعدل التذبذب هو -4.76%. تصبح القيمة الصافية لـ BTC3L هي 230 دولارًا × (1 - 4.76% × 3) = 197.16 دولارًا؛
معدل التقلب العام في هذين اليومين هو ($197.16 - $200) / $200 × 100% = -1.42%، وهو أقل من 0%.
سوق ذو جانبين: أولاً هبوط، ثم صعود
نفس السيناريو الموضح أعلاه، إذا انخفض السعر أولاً، ثم ارتفع إلى نفس المستوى بالضبط، فإن منتجات ETF المرفوعة ليست استثمارًا مثاليًا.
في اليوم الأول، ينخفض سعر BTC بنسبة 5%. يصبح صافي قيمة الأصول لـ BTC3L $200 × (1 - 5% × 3) = $170؛
في اليوم الثاني، يرتفع السعر من 190 دولارًا إلى 200 دولار. معدل التقلب هو +5.26%. القيمة الصافية لـ BTC3L تصبح 170 دولارًا × (1 + 5.26% × 3) = 196.83 دولارًا؛
معدل التقلب العام في هذين اليومين هو ($196.83 - $200) / $200 × 100% = -1.59%، وهو أقل من 0%.
يرجى التحذير: منتجات ETF ذات الرفع المالي هي مشتقات مالية ذات مخاطر عالية. يجب أن تعتبر هذه المقالة تحليلًا موجزًا فقط بدلاً من أي نصيحة استثمارية. يجب أن يكون لدى المستخدمين فهم كامل للمنتجات ومخاطرها قبل التداول.
تحتفظ Gate بالحق النهائي في تفسير المنتج.
