Fonds d’assurance

Qu’est-ce que le fonds d’assurance ?

Le fonds d’assurance est un mécanisme de gestion des risques mis en place par Gate pour le trading de dérivés. Il vise à atténuer l’impact des liquidations sur le marché en période de conditions extrêmes, à protéger les contreparties et à réduire la probabilité de déclenchement de l’Auto-Deleveraging (ADL). Lorsque le marché secondaire ne parvient pas à absorber entièrement les ordres de liquidation, le fonds d’assurance intervient pour prendre en charge la partie non exécutée. Cela permet d’assurer une liquidation ordonnée et d’éviter les soldes négatifs. Veuillez noter que le fonds d’assurance ne couvre pas les pertes de trading individuelles et ne remplace pas les mesures de gestion des risques des utilisateurs.

Comment fonctionne le fonds d'assurance

Lorsque la liquidation est déclenchée, le système de liquidation prend le contrôle de la position et soumet des ordres sur le marché secondaire au prix de faillite. Si la liquidité du marché est insuffisante et que l’ordre ne peut pas être entièrement exécuté, le fonds d’assurance prend en charge la partie restante non exécutée et la règle également au prix de faillite. Le fonds intervient tout au long du processus jusqu’à la finalisation de la liquidation. Les détails du mécanisme de liquidation sont disponibles sur la page Mécanisme de liquidation. Si une volatilité extrême empêche le fonds d’assurance d’absorber entièrement les ordres de liquidation en attente, le mécanisme d’ADL sera déclenché. Le système réduira alors les positions des contreparties selon un ordre prédéfini jusqu’à ce que la liquidation soit terminée. Les détails du mécanisme ADL sont disponibles sur la page Auto-Deleveraging (ADL). Calcul du prix de liquidation Mode de marge croisé Position long : Prix de liquidation = Prix de référence × [1 – (ratio de marge de maintien + taux de commission preneur) × ratio de marge] / (1 – taux de commission taker) Position short : Prix de liquidation = Prix de référence × [1 + (ratio de marge de maintien + taux de commission taker) × ratio de marge] / (1 + taux de commission taker) Mode de marge isolée Position long : Prix de liquidation = (prix d'entrée moyen – marge initiale / multiplicateur du contrat / taille de la position) / (1 – taux des frais de taker) Position short : Prix de liquidation = (prix d'entrée moyen + marge initiale / multiplicateur du contrat / taille de la position) / (1 + taux des frais de taker) Pour des explications détaillées sur le calcul du prix de liquidation, veuillez consulter la page Calculs du prix de liquidation estimé et du prix de faillite.

Solde et historique du fonds d'assurance

Les utilisateurs peuvent consulter le solde actuel du fonds d’assurance ainsi que son historique sur la page Solde du fonds d’assurance, avec des filtres disponibles par type de contrat et par plage de dates. Les soldes sont généralement mis à jour chaque jour à 00:00 (UTC), sous réserve des informations affichées sur la page.

Entrées et sorties du fonds d’assurance

Entrées • Marge de maintien restante après l'exécution de la liquidation • Injections manuelles réalisées par Gate • Profits générés par le traitement des ordres de liquidation (le cas échéant)

Sorties • Pertes liées à la gestion des ordres de liquidation (le cas échéant)

Exemple

Supposons qu’un utilisateur détienne uniquement une position longue sur le contrat perpétuel BTCUSDT en mode marge croisée. Au moment de la liquidation, le mark price est de 101 010,9 USDT, le taux de marge de maintenance est de 1%, le ratio de marge est de 100%, le taker fee rate est de 0,075% et le multiplicateur de contrat est de 0,0001. La liquidation nécessite la clôture de 10 contrats. Le prix de faillite de la position Long en mode marge croisée est : 101010.9. × (1 - (1% + 0,075%) × 100%) / (1 - 0,075%) = 100 000 USDT A ce moment, la profondeur du carnet d'ordres du côté de l'offre est :

Après le déclenchement de la liquidation, le système reprend la position et place un ordre de vente de 10 contrats au prix de faillite de 100 000 USDT. Seuls Bid 1 et Bid 2 sont égaux ou supérieurs au prix de faillite, ce qui entraîne : • 2 contrats remplis à 101 000 USDT • 5 contrats remplis à 100 000 USDT • 3 contrats non exécutés parce que la meilleure offre (99 000 USDT) est inférieure au prix de la faillite. À ce stade, le fonds d’assurance intervient et reprend les 3 contrats restants à 100 000 USDT, assumant ainsi le risque associé. Tout profit ou toute perte sera supporté par le fonds d’assurance. Le prix moyen réel d’exécution pour l’ensemble des transactions est : (2 × 101 000 + 8 × 100 000) / 10 = 100 200 USDT. Comme le prix moyen d’exécution est supérieur au prix de faillite, un surplus est généré : (100 200 – 100 000) × 0.0001 × 10 = 0.2 USDT. Cet excédent sera crédité au fonds d'assurance pour la gestion future des risques et n'a aucun rapport avec l'utilisateur.

Veuillez noter que toutes les positions liquidées sont réglées au prix de faillite de 100 000 USDT. Cela garantit que, quels que soient les prix d’exécution réels, les utilisateurs ne subiront jamais de solde négatif. La perte maximale est limitée au prix de faillite, et tout surplus généré lors de la liquidation est alloué au fonds d’assurance afin de maintenir la stabilité du marché sans affecter le règlement des utilisateurs.

Avertissement sur les risques

Le fonds d’assurance ne constitue en aucun cas une garantie et n’assure pas la protection des utilisateurs contre les pertes. Dans des conditions de marché anormales ou extrêmes, des fluctuations de prix inhabituelles, des perturbations de liquidité ou le déclenchement de l’Auto-Deleveraging (ADL) peuvent toujours survenir.