Une baisse des taux ne signifie pas que tout est réglé ; la véritable épreuve résidera dans le discours de Powell qui suivra. Pour dire les choses simplement, cette baisse des taux est forcée, ce n’est pas une initiative volontaire de la Fed.

Points clés à retenir : annonce de la baisse des taux jeudi à 3h du matin, discours de Powell à 3h30. Je parie qu’il va tenir un discours très ferme et envoyer un signal extrêmement hawkish — en clair, il va laisser entendre « N’espérez pas d’autres baisses de taux à l’avenir ». Powell n’a jamais hésité à doucher l’enthousiasme du marché quand il le fallait.

Pourquoi une telle fermeté ? Après cette baisse, les taux d’intérêt atteindront 3,5 %, entrant dans ce qu’on appelle la zone de neutralité, ce qui fait quasiment disparaître leur effet restrictif sur l’économie. Mais l’inflation reste autour de 3 %, loin de l’objectif de 2 %. Les données économiques ne sont pas non plus catastrophiques, donc la Fed n’a aucune raison de continuer à injecter de la liquidité. Cela correspond parfaitement à la ligne que Powell a défendue jusqu’ici : ne pas baisser les taux si ce n’est pas absolument nécessaire.

Sur cette base, mon analyse est la suivante : après la baisse des taux la semaine prochaine, il est très probable que le marché chute brusquement et entre dans une phase de correction profonde.

Ma stratégie : profiter du fait que le marché n’a pas encore complètement corrigé pour prendre des positions short longues avec un levier de 2 à 5 fois lors des rebonds.

Si vous êtes prudent et n’aimez pas prendre de risques, il vaut mieux rester à l’écart pour l’instant et n’acheter que lorsque le marché aura vraiment plongé l’année prochaine.

Pourquoi l’année prochaine ? Parce qu’on pourrait assister à une vraie vague d’assouplissement au second semestre. Si Trump revient au pouvoir, il changera le président de la Fed, et le nouveau venu sera très probablement partisan d’une politique monétaire ultra-accommodante, avec des baisses de taux agressives. Une fois la liquidité de retour, le marché pourrait entamer un cycle haussier majeur de 3 à 5 ans.

En résumé, nous sommes actuellement à la veille de la tempête ; le vrai tournant n’arrivera que l’année prochaine.