Ces dernières années, la DeFi ressemble à un atelier d’innovation débridée, avec de nouveaux concepts qui surgissent sans cesse. Mais pour être honnête, la plupart des produits partagent le même défaut : on ne sait jamais vraiment ce que devient son argent. Plus la stratégie est complexe, plus la boîte noire est opaque.

Récemment, j’ai découvert le protocole Lorenzo, dont l’approche paraît très « traditionnelle », mais qui répond justement à ce problème : il transforme les stratégies on-chain en produits tangibles et transparents. Ils appellent cela les OTF (On-Chain Trading Funds, ou Fonds de Trading sur chaîne). On peut voir chaque token comme étant soutenu par une stratégie complète.

Par exemple, un OTF peut être conçu pour profiter de la volatilité du marché, tandis qu’un autre propose une courbe de rendement fixe. Ce que tu achètes, ce n’est pas une série d’appels de contrats incompréhensibles, mais un produit financier au fonctionnement clair. Comment le rendement est-il généré ? Où se trouvent les risques ? Tout est transparent.

Techniquement, Lorenzo utilise une « architecture de coffre-forts » en strates. Les stratégies simples s’exécutent dans des coffres-forts individuels, avec des comportements transparents et prévisibles. Pour les stratégies plus complexes, on combine plusieurs coffres-forts simples, un peu comme des briques LEGO. L’essentiel, c’est que la contribution de chaque couche reste traçable, rien ne devient une énigme.

La gouvernance est aussi intéressante. Leur token BANK limite volontairement l’étendue du pouvoir : les détenteurs peuvent influencer la direction du protocole, mais n’ont pas la main sur l’exécution précise des stratégies. C’est un choix mesuré, qui évite le chaos de la « gouvernance = manipulation » que l’on observe souvent ailleurs.

Au final, pour que la DeFi se démocratise vraiment, il ne suffit pas d’impressionner par la technique, il faut aussi que tout soit compréhensible et digne de confiance. Simplifier la complexité, c’est sans doute là que réside la plus grande innovation.